Производители интегральных схем, компьютерного программного обеспечения и фармацевтических препаратов — это сегодня экономические отрасли, выше всего оцениваемые финансовыми рынками. Коронавирусная пандемия сильно снизила стоимость банков, финансовых и энергетических компаний. Капитал уходит от проигравших и течет к победителям.
Приблизительно на 40 проц. обесценились с середины февраля по середину марта акции крупнейших компаний, котирующихся на мировых биржах. Капитал, однако, совсем не исчезает, только переходит к компаниям и отраслям, которые, по оценке акционеров, не теряют на коронавирусе, а наоборот – могут оказаться бенефициарами экономического кризиса.
Интерес к ним со стороны финансовых рынков эффективно повышает котировки акций на биржах. К концу июля до полного восстановления потерь, понесенных в результате вспышки пандемии, на многих рынках не хватало уже всего от 5 до 6 проц. Самую высокую стоимость, оцениваемую на ок. 3 трлн долларов, имеют производители полупроводников и электронных компонентов.
Рыночная капитализация (стоимость акций, умноженная на их количество) наиболее прогнозируемых для будущей прибыли отраслей и компаний быстро растет после мартовского краха. Крис Брэдли, Мартин Хирт, Сара Хадсон, Николас Норткот и Свен Смит – пятеро экспертов консалтинговой компании McKinsey&Co. – проанализировали результаты самых прибыльных из котируемых на мировых биржах компаний из 23 отраслей. На основе их результатов за 2018 год (в общей сложности 2562 предприятия, были проанализированы результаты лучших компаний в отраслях), объем средств, выделяемых на инвестиции с 2018 г., и изменения рыночной капитализации с декабря 2018 г. по май 2020 г., эксперты McK & Co. оценили их долгосрочную рыночную стоимость.
Из этих расчетов следует, что можно выделить шесть выигрышных отраслей. Самую высокую стоимость – которая достигает 3 триллионов долларов – имеют производители полупроводников и электронных компонентов.
Следующие места занимают производители компьютерного программного обеспечения, фармацевтических препаратов, гигиенических средств, технологического оборудования, а также медиа-компании. Эксперты McKinsey & Co. считают, что совокупная прибыль предприятий из этих отраслей вырастет, несмотря на пандемию, на 275 млрд долларов.
Транспорт среди убыточных, но не все так плохо
Наиболее убыточными в настоящее время отраслями являются: производство инвестиционных товаров, страхование, финансовые услуги, коммунальные услуги, транспорт. Однако худшие перспективы связаны с двумя отраслями – энергетикой и банками. Совокупные потери этих особенно теряющих во время кризиса отраслей оцениваются в 373 млрд долларов. Рыночный баланс крупнейших выигравших и проигравших по-прежнему отрицательный. McKinsey & Co. тем не менее, обращает внимание на растущее неравенство между победившими и проигравшими.
Рыночная капитализация компаний и отраслей динамично меняется, зависит от текущих котировок акций на бирже, а на них, в свою очередь, проецируются сообщения о финансовых результатах компаний. Поэтому лучше говорить о тенденциях, чем о текущих значениях.
В отрасли high-tech, производстве и распространении фармацевтических препаратов потери от коронавируса уже с лихвой возмещены.
Из чуть ранее опубликованного отчета McKinsey & Co., оценивающего ситуацию 5 тыс. крупнейших компаний с точки зрения рыночной капитализации, следует, что во всех отраслях с 23 марта по 26 июня наблюдалось заметное улучшение, когда речь идет об окупаемости инвестиций, а это, в конце концов, больше всего интересует инвесторов. В таких отраслях, как high-tech, производство и распространение фармацевтических препаратов, все потери от коронавируса уже с лихвой компенсированы. В случае средств массовой информации, торговли, специализированных электронных продуктов уже лишь немного не хватает до результатов, достигаемых ранее.
Не только McKinsey&Co. присматривается к меняющейся из-за коронавирусной пандемии рыночной ситуации основных отраслей мировой экономики. Из опубликованного другой консалтинговой компанией – PwC Global – отчета следует, что рыночная капитализация 100 крупнейших компаний мира (Global Top 100) после падения на 15 проц. в марте 2020 г., в июне была все еще на 1 проц. ниже, чем в декабре 2019 г. Из этого следует, что крупные компании справляются с кризисом.
Области, которые быстрее всего компенсируют предыдущие потери, включают, по оценке PwC Global, в первую очередь потребительские услуги, технологические компании, здравоохранение и потребительские товары.
Как обстоит дело с транспортным сектором?
Компании, связанные с логистикой и перевозкой грузов, хотя до сих пор не сильно пострадали, тем не менее, должны быть начеку. Почему? По данным исследовательской фирмы McKinsey, глобальный логистический рынок с транспортом, складами, экспедицией и всеми элементами цепочки поставок составляет около 12 проц. ВВП в мире, а Азиатско-Тихоокеанский регион является самой большой частью сектора логистики и составляет примерно 45 проц. от общего дохода в мире.
Сейчас сложно предсказать, как будет развиваться ситуация. Переменных слишком много, но, безусловно, предприниматели в настоящее время сталкиваются с хаосом и неопределенностью, вызванными сокращением заказов на товары из Китая, изменениями в цепочках поставок. The Wall Street Journal называет эту ситуацию пандемией с минимальными долгосрочными экономическими последствиями.
В настоящее время транспортные предприниматели в основном сталкиваются с меньшим количеством заказов, более низкими ставками за фрахт и потерей постоянных контрактов. Дополнительными факторами, нарушающими деятельность средних и мелких транспортных компаний, являются задержка платежей, а также езда впустую. Тем не менее, транспортные компании по-прежнему ездят в те же регионы и даже в места, которые первыми в Европе больше всего пострадали от коронавируса. Для водителей действуют ограничения и предписания, которые предназначены для обеспечения безопасности во время пандемии, однако из-за того, что автомобильные перевозки являются осью цепочек поставок, они не проходят карантин, что само по себе является большим облегчением.
Согласно отчету PwC, транспорт будет укреплять свою конкурентоспособность в последующие годы. На это может повлиять соседство таких крупных экономик, как, например, Германии. Также большое значение имеют инновации, то есть внедрение ИТ-решений в транспортных компаниях.
Фот. Pixabay/public domain
