La vente de l’entreprise en 2022 devait, pour Thomas Duvenbeck, ouvrir une nouvelle phase de croissance avec l’appui d’un investisseur financier. On attendait surtout une poursuite de l’expansion et un renforcement de la position de l’opérateur sur le marché.
Aujourd’hui, toutefois, la situation de l’entreprise diffère nettement de ces hypothèses. Duvenbeck traverse la crise la plus grave de son histoire, ce qui remet naturellement en question les prévisions formulées auparavant sur l’orientation de la société. La cession apparaît comme l’un des scénarios réalistes.
Mille nouveaux camions
Il convient de rappeler que l’opérateur a réalisé d’importants investissements dans sa flotte relativement récemment. Duvenbeck a signé un accord-cadre avec MAN au milieu de l’année dernière pour l’achat de jusqu’à 1 000 nouveaux tracteurs routiers, qui doivent être livrés aux filiales européennes de l’entreprise d’ici fin 2027. Ces acquisitions visaient à renforcer et moderniser la flotte, notamment grâce à des véhicules équipés d’une nouvelle génération de chaînes cinématiques, avec une consommation de carburant et des émissions de CO2 réduites. Parallèlement, l’opérateur développait également son segment e-mobilité, en augmentant le nombre de camions électriques et en planifiant une nouvelle expansion.
Une crise qui couvait depuis des mois
Selon DVZ, les difficultés ont commencé à s’intensifier au printemps 2025. L’un des principaux défis a été une estimation erronée des volumes. Résultat : les entrepôts ont commencé à déborder et, dans les cas extrêmes, un risque d’arrêt de production est apparu, qu’il a fallu éviter au moyen de transports d’urgence coûteux.
D’après des sources du marché, les problèmes se seraient progressivement étendus – de la Roumanie à la Hongrie, puis jusqu’à l’Allemagne.
Dans le même temps, Duvenbeck aurait décroché de nouveaux contrats de manière agressive, alors même que – comme l’indiquent des sources du marché – leur rentabilité était insuffisante. Il est avancé que, sur certains projets, l’entreprise a enregistré des pertes se chiffrant en millions d’€. Cela serait lié à une stratégie de croissance ambitieuse imposée par l’actionnaire.
Interrogé par la rédaction de trans.iNFO sur la situation de l’entreprise, Waterland a déclaré que Duvenbeck occupe une position solide en tant que partenaire logistique de l’industrie automobile.
Récemment, l’environnement des principaux clients de Duvenbeck a profondément changé : le secteur automobile fait face à une baisse et à une volatilité croissante des données de production, à une pression sur les marges et à des mutations structurelles. Ces changements n’épargnent pas Duvenbeck et exigent une transformation. Dans ce contexte, les actionnaires, avec les parties prenantes clés, analysent les options appropriées pour accompagner au mieux cette transformation et garantir à Duvenbeck une trajectoire de croissance stable et durable – a expliqué Waterland.
Erreurs de management et manque d’expérience sectorielle
Selon le service allemand dvz.de, la situation difficile de l’entreprise aurait aussi été alimentée par le manque d’expérience de l’investisseur dans le secteur de la logistique. Waterland aurait sous-estimé les risques liés au segment automobile, l’un des plus exigeants et des plus sensibles aux fluctuations économiques.
Des facteurs internes ont également pesé sur la situation de l’entreprise. Parmi eux, notamment. des décisions de recrutement mal orientées, une stratégie peu claire et des attentes de croissance surévaluées Par ailleurs, des accusations font état d’acquisitions apparemment arbitraires qui n’ont pas produit les résultats attendus.
Transformation et recherche d’un nouvel actionnaire
Duvenbeck comme Waterland évoquent, dans leurs déclarations, l’évolution des conditions de marché dans le secteur automobile, les baisses et fluctuations de la production, ainsi qu’une pression croissante sur les marges. Selon eux, la situation impose une transformation profonde du modèle économique.
Dans la pratique, cela signifie toutefois le lancement d’un processus visant à trouver un nouvel actionnaire. PwC, le cabinet de conseil qui aurait été mandaté par l’opérateur pour trouver un repreneur, a refusé de commenter auprès de la rédaction de trans.iNFO, invoquant des obligations de confidentialité professionnelle. Selon dvz.de, certains investisseurs potentiels, dont DP World et Geodis, se seraient déjà retirés du processus. L’hypothèse d’un rachat de l’entreprise par son fondateur, Thomas Duvenbeck, a également été envisagée, mais ce scénario ne s’est pas concrétisé non plus.
Impact sur l’industrie automobile allemande
Les conséquences des difficultés de Duvenbeck se font sentir bien au-delà de l’entreprise elle-même. Selon le portail allemand, de grands constructeurs automobiles allemands ont été contraints de procéder à une restructuration coûteuse et à grande échelle de leurs chaînes logistiques. Cela met en évidence l’ampleur de l’interdépendance entre l’industrie et les opérateurs logistiques, ainsi que le risque lié à la déstabilisation d’un maillon clé.
Perte de confiance dans le capital-investissement
La conséquence la plus grave de l’ensemble de la situation reste toutefois son impact sur la perception des investisseurs financiers. Dans la logistique allemande, on parle de plus en plus d’un affaiblissement de la confiance dans le modèle du capital-investissement. C’est d’autant plus significatif au regard d’autres marchés, où – en Europe comme aux États-Unis – les entreprises logistiques soutenues par des capitaux financiers jouent encore un rôle important dans le processus de consolidation du secteur. En conséquence, les opérateurs allemands doivent s’adapter à un environnement concurrentiel en mutation rapide.
