В 2014 году США и ЕС выбрали умеренные санкции: ввели запрет на торговлю с аннексированным Крымом. Они наказали российские органы и олигархов, сыгравших непосредственную роль в аннексии Крыма или в дестабилизации ситуации в восточной Украине. Учреждениям и предпринимателям из США и ЕС было запрещено заключать сделки с некоторыми российскими компаниями. Например, Европейский инвестиционный банк не мог кредитовать российские государственные энергетические компании. Вот и все.
Нынешние санкции, введенные западным миром, несомненно, окажут разрушительное воздействие на российскую экономику, пишет Гражина Щлешинская на портале obserwatorfinansowy.pl. По мнению Institute of International Finance, санкции, в том числе закрытие доступа правительства и банков к мировым финансовым рынкам и ограничение экспорта технологий, вызовут в России беспрецедентную рецессию.
Санкции почувствуют все
Однако Россия не является изолированным рынком. В результате экономического спада потребительские настроения во всем мире ухудшатся. Это должно означать глобальные последствия: замедление экономического роста в Европе, США и на большинстве развивающихся рынков. До сих пор страны, которые столкнулись с подобными санкциями – Северная Корея, Сирия, Иран – были периферийными для мировых рынков по сравнению с Россией.
Евросоюз закрыл России доступ к рынкам капитала и финансов. Данные Банка международных расчетов показывают, что европейским кредиторам принадлежит львиная доля 120-миллиардного кредитирования банков в России. Речь идет о закрытии России доступа к финансированию ее государственного долга.
Западные лидеры также заморозили активы российского Центробанка, перекрыв ему доступ к валютным резервам на сумму 630 млрд долларов, что эквивалентно 38 проц. ВВП России в 2021 году. Это сделает невозможным использование Россией накопленных резервов для нивелирования санкций.
По данным еженедельника «The Economist», Россия имела 16 проц. резервов в долларах, 32 проц. в евро, 22 проц. в золоте и 13 проц. в юанях. Большинство ее инструментов, независимо от валюты, в которой они деноминированы, хранятся на счетах в финансовых учреждениях или в юрисдикциях, которые присоединятся западным санкциям.
При отсутствии немедленного доступа к резервам, Банку России будет сложно проводить интервенции на валютном рынке, чтобы защитить стремительно падающий рубль. Он также не сможет предлагать валютную ликвидность банкам, находящимся под санкциями. Из-за заморозки активов Банк России не сможет выступать посредником в сделках с иностранными контрагентами, что было бы одним из способов обхода санкций против банков.
Однако это палка о двух концах, поскольку российские банки настолько интегрированы в мировую финансовую систему, а крупные предприятия настолько переплетены с мировой экономикой, что санкции наверняка будут ощущаться далеко за пределами России.
Санкции охватили практически всю банковскую систему России. Под прицелом оказались семь банков: Открытие, Новиком, Банк Россия, Совком, ВЭБ, ВТБ и Промсвязьбанк. Последний имеет решающее значение для российского военного сектора, так как обслуживает почти 70 проц. общего объема российских военных контрактов. Однако в списке нет крупнейших российских кредиторов Сбербанка и Газпромбанка, через которые проводятся расчеты за энергоносители.
После многих перепетий Запад отключил Россию от SWIFT – глобальной информационной системы трансграничных платежей – которую ежедневно используют более 11000 финансовых учреждений в более чем 200 странах для перевода средств на триллионы долларов.
По данным ежедневника «Financial Times», Россия со своим 291 членом SWIFT занимает шестое место по объемам платежей, отправляемых через систему, что оценивается в эквиваленте на 800 млрд долларов. Для сравнения: ВВП России в 2020 году составил 1,5 триллиона долларов.
Отключение от SWIFT не позволит российским экспортерам работать на международном уровне. Однако это рикошетом ударит по западным кредиторам России, а в долгосрочной перспективе может привести к утрате значения SWIFT как ключевого канала связи для мировой торговли, поскольку Россия и Китай ускорят переход на альтернативные платформы.
Европейский Союз обязался принять меры по ослаблению технологической позиции России в ключевых сферах – от высокотехнологичных компонентов до новейшего программного обеспечения.
То же самое сделала Америка. Департамент торговли США заявил, что ввел экспортный контроль, который серьезно ограничит доступ России к полупроводникам, компьютерам, телекоммуникациям, лазерам и датчикам, необходимым для поддержания ее военного потенциала. США пытаются помешать России импортировать эти технологии из любой точки мира, если они содержат компоненты, разработанные американцами.
Фот. Stock
Экономическая разруха в России
Санкции уже нанесли серьезный экономический ущерб России. Благодаря нефтяным доходам Россия имеет профицит на счете текущих оборотов, а это значит, что она продает за границу больше, чем покупает. Но паника и бегство капитала без доступа к валютным резервам центрального банка грозит обрушением валюты.
Сразу после агрессии против Украины два основных московских фондовых индекса упали более чем на 20 проц., из-за чего власти превентивно закрыли Московскую биржу. Иностранные инвесторы не имеют возможности продавать российские акции и облигации, стоящие десятки миллиардов долларов.
Россия блокирует выплату процентов иностранным инвесторам, владеющим государственными облигациями, а также запрещает российским компаниям платить иностранным акционерам. Банк России более чем в два раза повысил ключевую ставку, пытаясь остановить падение рубля, который после санкций упал на 30 проц. в отношении доллара.
Проблема с санкциями заключаются в том, что они никогда не заканчиваются в месте, куда они нацелены, скорее вызывая эффект домино. Отсюда такие серьезные колебания западных лидеров по поводу отключения России от SWIFT, а теперь и по поводу расторжения газовых и нефтяных контрактов.
Хотя «Газпром», его нефтяное подразделение «Газпромнефть» и производители нефти «Лукойл», «Роснефть» и «Сургутнефтегаз» сталкиваются с различного рода ограничениями, нефть и газ продолжают поставляться: европейские политики не хотят наносить радикальный удар по российскому энергетическому сектору: отчасти из-за страха роста цен на энергоносители и отчасти из-за отсутствия альтернативных источников поставок.
Это важно, потому что в сфере импорта газа Европа зависит от России примерно на 40 проц. и на около 30 проц. от импорта нефти. Сама Россия не перекроет Европе энергоносители, потому что более 65 проц. ее бюджета формируется за счет экспорта нефти и газа, две трети которого идут в Европу.
Консалтинговая компания Capital Economics крайне осторожно прогнозирует, что санкции могут сократить ВВП России в этом году на 15 проц. Тем временем американские банки JP Morgan и Morgan Stanley смело прогнозируют дефолт России в середине апреля.
А что с Украиной?
Хотя российское вторжение в Украину удивило украинцев, приятно удивляет то, насколько быстро украинская экономика адаптировалась к условиям войны, пишет Михал Козак, корреспондент «Финансового наблюдателя» в Украине.
В первый же день войны центральный банк Украины объявил о введении новых правил работы финансовой системы, в том числе чтобы отделения банка работали в обычном режиме, безналичный расчет осуществлялся без ограничений и т.д.
Хотя ряд ограничений таки был введен. Приостановлено функционирование валютного рынка, за исключением продажи валюты клиентами, зафиксирован официальный курс гривны на 24 февраля, запрещено снимать наличную иностранную валюту со счетов в банках и т.д.
Крупнейший украинский банк ПриватБанк объявил, что в связи с войной с 1 марта на три месяца вводит де-факто мораторий на погашение долгов, возникших у его клиентов при оплате покупок кредитными картами. Процентная ставка составит 0,00001 проц.
Австрийский Raiffeisen Bank отнесся к своим клиентам иначе. Хоть он и ввел мораторий на погашение задолженности по кредитным картам, который должен продлиться до конца марта, но в то же время решил заблокировать своим клиентам возможность платить такими картами.
Еще с 24 февраля Торгово-промышленная палата Украины (ТПП) сообщила о готовности выдать украинским предпринимателям справки, подтверждающие их неспособность выполнить взятые на себя договорные обязательства из-за форс-мажорных обстоятельств.
Хорошо держится и энергетический сектор. Это, в частности, результат того, что накануне начала Россией боевых действий, Украина в тестовом режиме отключила свою энергосистему от Беларуси и России, перейдя в автономный режим.
К работе в условиях боевых действий пришлось приспосабливаться работающим в Украине торговым сетям. Одна из самых крупных – АТБ – ввела правило, согласно которому магазины прекращают работу за час до прекращения работы местного общественного транспорта. Однако самой большой проблемой является логистика.
«Работа над логистикой и доставкой товаров ведется в усиленном режиме. Доставка продукции корректируется исходя из закрытых трасс и мест вторжения российских войск. Компания постоянно контролирует и отслеживает этот процесс», – сообщил представитель торговой сети.
