Puntos clave:
- Los accionistas han ofrecido acciones equivalentes al 89,81 % del capital de InPost, por encima del mínimo exigido del 80 %.
- El consorcio ofrece 15,60 euros por acción, lo que sitúa la valoración total de la compañía en 7.800 millones de euros.
- La liquidación está prevista para el 30 de septiembre de 2026. Los accionistas que todavía no hayan aceptado podrán hacerlo hasta el 7 de octubre.
- InPost podría dejar de cotizar en Ámsterdam el 23 de octubre si el consorcio alcanza al menos el 95 % de las acciones.
- Rafał Brzoska continuará como consejero delegado, mientras que la sede operativa y el equipo directivo principal seguirán en Polonia.
La adquisición de uno de los principales operadores logísticos europeos especializados en comercio electrónico entra en su fase decisiva. Según un comunicado de InPost recogido por PAP Biznes, la compañía y los oferentes han confirmado que se cumplen las condiciones de la operación. El plazo de aceptación, que concluyó el 18 de septiembre, dejó un resultado superior al mínimo necesario para seguir adelante. La estructura accionarial definitiva y el futuro de la cotización de InPost en los Países Bajos todavía están por concretar.
La opa sobre InPost ya no está sujeta a condiciones
En mayo, Advent, FedEx, A&BR y PPF anunciaron su intención de adquirir todas las acciones de InPost. Para completar la operación, necesitaban que los accionistas aceptaran la oferta por acciones equivalentes, como mínimo, al 80 % del capital social.
El respaldo obtenido ha sido suficiente. Al finalizar el plazo de aceptación, el 18 de septiembre, los inversores habían ofrecido acciones equivalentes al 89,81 % del capital de InPost. Al cumplirse las condiciones fijadas, tanto el consorcio como la compañía han declarado incondicional la oferta. La liquidación está programada para el 30 de septiembre de 2026.
El proceso aún no ha terminado. Los accionistas que no hayan respondido disponen de un periodo adicional para acudir a la oferta, abierto hasta el 7 de octubre de 2026, a las 17.40 h, hora de verano de Europa Central. Los resultados deberán publicarse como máximo el tercer día hábil posterior al cierre de este plazo.
La oferta valora InPost en 7.800 millones de euros
El consorcio ofrece a los accionistas 15,60 euros por cada acción de InPost. Si se tiene en cuenta el conjunto de títulos emitidos y negociados públicamente, el precio propuesto eleva la valoración de la compañía hasta los 7.800 millones de euros.
La oferta incorpora una prima respecto a la cotización previa de InPost:
- Un 53 % sobre el precio medio ponderado por volumen registrado durante los tres meses anteriores al 2 de enero de 2026.
- Un 43 % sobre el precio medio ponderado por volumen de los seis meses anteriores a esa misma fecha.
El plazo inicial para aceptar la oferta terminaba el 27 de julio de 2026, pero se prorrogó hasta el 18 de septiembre porque los procedimientos en materia de competencia seguían abiertos.
El umbral del 95 % decidirá si InPost abandona Ámsterdam
Aunque el consorcio ya cuenta con el respaldo suficiente para completar la adquisición, los siguientes pasos dependerán del porcentaje final de acciones que llegue a controlar.
La cifra decisiva es alcanzar el 95 % del capital social de InPost. La bolsa de Ámsterdam ha aprobado de forma condicionada la exclusión de cotización de la compañía para el 23 de octubre de 2026. Este paso solo podrá ejecutarse si los oferentes reúnen al menos el 95 % de las acciones.
También existe un segundo escenario si el consorcio termina controlando más del 80 %, pero menos del 95 % de la compañía.
En ese caso, los oferentes prevén promover la compra forzosa de las acciones restantes. Este mecanismo permite al accionista mayoritario obligar a los inversores que aún mantengan títulos a venderlos.
El resultado final dependerá, en última instancia, de la participación obtenida durante el periodo adicional de aceptación.
Rafał Brzoska seguirá al frente y la operativa continuará en Polonia
El cambio de accionista no debería modificar el perfil de negocio del operador logístico. Conforme a los compromisos asumidos, el consorcio permitirá que InPost conserve su independencia operativa y mantenga en Polonia su sede operativa y su equipo directivo principal.
Rafał Brzoska continuará como consejero delegado y seguirá dirigiendo el grupo. Los inversores también se han comprometido a respaldar activamente el desarrollo futuro de InPost.
Una vez liquidada la oferta, entrarán en vigor los cambios en el consejo de supervisión aprobados por la junta general de InPost el 29 de junio de 2026.
Actualmente, la compañía opera en nueve mercados europeos: Polonia, Reino Unido, Francia, Italia, España, Portugal, Bélgica, Luxemburgo y los Países Bajos. Sus servicios abarcan la entrega de paquetes y la logística para el comercio electrónico, incluida una red de taquillas automáticas Paczkomat para enviar y recoger envíos.
El resultado de la aceptación adicional determinará si la adquisición también saca a InPost de la bolsa de Ámsterdam. El resultado obtenido permite al consorcio liquidar la operación, pero la exclusión prevista para el 23 de octubre todavía depende de que alcance el umbral de participación exigido.
