Veniturile Waberer’s Group au crescut vizibil în primul trimestru din 2026, dar rezultatul operațional a rămas practic pe loc. Diferența tot mai mare dintre vânzări și EBIT arată că, deocamdată, avansul volumelor nu vine la pachet cu o îmbunătățire clară a profitabilității. În plus, cea mai mare parte a câștigului operațional nu este generată de activitatea logistică, ci de segmentul de asigurări.
La nivel consolidat, veniturile au ajuns la 207,9 milioane de euro, cu 6,9 la sută peste perioada similară din anul anterior. Într-o piață europeană a transportului rutier în care costurile apasă puternic, ritmul este unul bun. EBIT a fost însă de doar 11,0 milioane de euro, în creștere cu numai 0,5 la sută de la an la an — adică aproape neschimbat. În consecință, marja EBIT consolidată a coborât de la 5,7 la sută la 5,3 la sută.
Practic, compania a obținut un rezultat operațional similar, dar pe o bază de venituri mai mare. EBITDA a urcat la 27,2 milioane de euro, un plus de 6,2 la sută — în linie cu evoluția veniturilor, însă fără un salt real al marjelor. Datele indică o creștere a dimensiunii afacerii, în timp ce câștigurile de eficiență întârzie să apară.
Logistica avansează, dar contribuția la profit rămâne redusă
Segmentul de logistică a raportat venituri de 162,0 milioane de euro, în creștere cu 3,9 la sută față de anul anterior. Factorii au fost diverși: achiziția Pannonbusz și consolidarea integrală a MDI au susținut cifra de afaceri, în timp ce proiectul anterior de dezvoltare a unui depozit pentru terți nu a mai adus același plus în primul trimestru din 2026, așa cum se întâmplase înainte.
Conform raportului, creșterea organică a veniturilor în activitățile logistice tradiționale a fost de 3,4 la sută, echivalentul a 2,5 milioane de euro. În același timp, transportul și expedițiile din primul trimestru din 2026 au fost, în linii mari, la nivelul perioadei de bază – ceea ce înseamnă că zona de transport, nucleul business-ului, nu a înregistrat o creștere semnificativă.
Transportul rutier internațional și serviciile multimodale au generat venituri de 105,3 milioane de euro, cu un avans moderat de 2,9 la sută. Logistica contractuală a adus 63,8 milioane de euro la rezultatul segmentului.
Mai important decât creșterea în sine este cât rămâne în companie din această cifră de afaceri. EBIT-ul din logistică a fost de doar 1,6 milioane de euro, cu numai 0,2 milioane de euro peste nivelul de acum un an – un pas mic pentru un segment cu peste 160 milioane de euro venituri. Marja EBIT a segmentului a fost de 1,0 la sută, adică din fiecare 100 de euro încasați rămâne un euro la nivel operațional în transport și logistică contractuală. La asemenea marje, schimbări minore în costuri sau în cursul valutar pot influența disproporționat rezultatul.
Asigurările continuă să fie motorul de profit
Imaginea de ansamblu arată mai stabil tocmai pentru că segmentul de asigurări compensează marjele slabe din logistică. Veniturile acestui segment au urcat la 46,0 milioane de euro, ceea ce înseamnă un plus de 19,3 la sută – mult peste dinamica din logistică.
EBIT-ul din asigurări a ajuns la 9,5 milioane de euro, adică aproximativ 86 la sută din rezultatul operațional consolidat de 11,0 milioane de euro. Deși Waberer’s este perceput în piață în primul rând ca jucător de logistică, structura profitului arată că puterea de câștig a grupului s-a mutat clar spre asigurări.
Creșterea veniturilor din asigurări a fost alimentată în principal de două elemente: pe zona non-life, extinderea portofoliului de asigurări pentru dispozitive mobile a susținut avansul; în asigurările de viață, s-a menținut efectul produselor anterioare cu primă unică. Pentru că aceste produse nu depind direct de ciclul pieței europene de transport, profitul grupului este mai puțin expus fluctuațiilor tarifelor de transport.
Carburantul mai scump și forintul mai puternic au apăsat pe logistică
Marja deja strânsă din logistică a fost comprimată și mai mult spre finalul trimestrului, pe fondul scumpirii motorinei. Compania consideră efectul temporar, deoarece clauzele contractuale de ajustare a carburantului ar urma să acopere costurile mai mari în trimestrul al doilea. Totuși, apare un decalaj: cheltuiala se vede în primul trimestru, iar compensarea vine ulterior.
Un efect similar, de moment și de conversie, a venit din aprecierea forintului față de euro. Cum transportul internațional este contabilizat în euro, un forint mai puternic a redus profitabilitatea, potrivit companiei. Spre finalul trimestrului, riscurile geopolitice au slăbit pentru scurt timp forintul, iar Waberer’s a profitat pentru a încheia poziții forward pe curs. Aceste acoperiri ar trebui să sprijine rezultatele în perioadele următoare și să atenueze parțial presiunea actuală.
Președintele și CEO-ul Zsolt Barna a subliniat în raport că scumpirea carburantului, împreună cu forintul mai puternic, au pus presiune pe capacitatea grupului de a genera profit. El a adăugat că menținerea profitabilității în restul anului va depinde de un control strict al costurilor.
Impozitele mai mici au împins în sus profitul net
Profitul net consolidat a fost de 7,7 milioane de euro, în creștere cu 2,4 la sută – la prima vedere, un rezultat mai bun. În detaliu, situația este mai nuanțată: profitul înainte de impozitare a coborât de la 10,1 milioane de euro la 8,5 milioane de euro, o scădere de 15,8 la sută.
Asta arată că îmbunătățirea rezultatului net nu a venit doar din performanța operațională. A contat și o sarcină fiscală mai redusă. Impozitele au scăzut de la 2,6 milioane de euro la 0,8 milioane de euro. În același timp, rezultatul financiar s-a deteriorat la minus 2,5 milioane de euro, față de minus 0,8 milioane de euro cu un an în urmă — încă un element care a tras în jos profitul înainte de taxe.
Compania a prezentat și profitul net fără efectele valutare nerealizate: 7,3 milioane de euro, în creștere cu 31,5 la sută. Acest indicator exclude impactul valutar nerealizat, fără ieșiri de numerar, iar din această perspectivă dinamica pare mai puternică decât variația din profitul net raportat.
Conducerea mizează pe un EBIT anual similar cu cel din 2025
Pentru întregul 2026, managementul Waberer’s își menține așteptarea ca EBIT-ul consolidat să fie aproximativ la nivelul din 2025, de 58 milioane de euro. Cu alte cuvinte, compania nu indică o creștere a profitului operațional anual, ci o repetare a rezultatului de anul trecut.
Raportul mai arată că inițiativele de dezvoltare lansate anterior vor continua în zona de depozitare, transport internațional și logistică de producție, în linie cu o strategie pe termen lung bazată pe mai multe direcții de creștere.
Chiar și așa, cifrele din primul trimestru scot în evidență o separare clară în interiorul grupului: asigurările aduc constant rezultate solide, în timp ce logistica își crește veniturile, dar rămâne un business cu marje mici într-o piață europeană marcată de presiunea costurilor și volatilitatea cursului valutar.
