La nouvelle société est basée aux États-Unis et prendra le contrôle d’actifs de terminaux auparavant détenus par CMA CGM Ports, la filiale détenue à 100 % par CMA CGM.
Conformément à l’accord, CMA CGM conservera 75 % du capital, tandis que Stonepeak détiendra 25 %. La gestion opérationnelle des terminaux restera assurée par CMA CGM.
Le portefeuille initial de United Ports comprend des terminaux à conteneurs dans certains des principaux hubs maritimes mondiaux :
- Europe : CSP Valencia, CSP Bilbao, Terminal Marítima del Guadalquivir et TTI Algeciras (Espagne)
- Amériques : terminaux de Santos (Brésil), Fenix Marine Services à Los Angeles, et les terminaux Port Liberty à New York et Bayonne (New Jersey)
- Asie : Nhava Sheva Freeport Terminal (Inde), Kaohsiung Terminal (Taïwan) et le terminal Gemalink à Cai Mep (Vietnam)
Ces sites se situent sur de grands axes commerciaux est–ouest et nord–sud et desservent d’importants marchés logistiques d’arrière-pays, soulignant l’importance stratégique des actifs inclus dans la coentreprise.
Une transaction de 2,4 milliards de dollars pour soutenir la croissance
L’investissement de Stonepeak valorise la transaction à 2,4 Md USD, CMA CGM indiquant que le produit de l’opération sera réinvesti dans les activités cœur du groupe. Selon l’entreprise, cela comprend une nouvelle expansion dans les activités maritimes, terrestres, aériennes et logistique, ainsi que des capacités supplémentaires sur la chaîne d’approvisionnement.
CMA CGM a précisé que la création de United Ports vise à accroître l’accès à des capitaux de long terme pour le développement des terminaux et les opérations portuaires associées, à un moment où les terminaux à conteneurs font face à des besoins d’investissement croissants liés à l’automatisation, à la numérisation et à la décarbonation.
Malgré la transaction, CMA CGM continuera de consolider les terminaux sur le plan opérationnel, en conservant le contrôle de la gestion au quotidien et de l’intégration avec ses réseaux maritimes et logistiques.
Une structure distincte de Terminal Link
La nouvelle coentreprise n’inclut pas les actifs de Terminal Link de CMA CGM, dans lesquels le groupe détient une participation de 51 % aux côtés de China Merchants. Cette structure reste inchangée, laissant United Ports se concentrer exclusivement sur les terminaux entièrement contrôlés par CMA CGM avant l’accord.
Cette séparation évite les complexités réglementaires et de gouvernance liées aux structures d’actionnariat mixtes, en particulier sur le marché américain.
Les terminaux, piliers stratégiques des groupes maritimes
L’opération s’inscrit dans une tendance plus large observée chez les grands armateurs mondiaux : ouvrir le capital d’infrastructures portuaires très capitalistiques à des investisseurs financiers, tout en conservant le contrôle stratégique. Le concurrent MSC a adopté une approche comparable via des partenariats avec des acteurs financiers, dont BlackRock, pour soutenir l’expansion de ses terminaux.
À mesure que les marges du transport maritime de conteneurs se normalisent après le cycle exceptionnel post-pandémie, les terminaux portuaires apparaissent de plus en plus comme des actifs stabilisateurs de revenus et comme un levier clé pour sécuriser l’accès de long terme aux portes d’entrée logistiques.
CMA CGM souligne que United Ports renforcera sa capacité d’investissement dans les infrastructures portuaires et contribuera à améliorer la qualité de service offerte aux clients, tout en préservant le contrôle stratégique d’actifs essentiels à sa stratégie logistique de bout en bout.
Selon une analyse de Ti Insight, l’opération illustre le rôle croissant des ports non plus seulement comme des prolongements opérationnels des lignes maritimes, mais comme de véritables actifs financiers et stratégiques au cœur des groupes mondiaux de transport maritime.
