L’activité de fusions-acquisitions dans le secteur mondial du transport et de la logistique a légèrement progressé en 2025, le nombre de transactions annoncées dépassant 200 pour la première fois depuis 2022, selon la dernière édition du Transport & Logistics Barometer publiée par PwC Allemagne en collaboration avec Strategy& Allemagne.
Entre janvier et décembre 2025, les entreprises ont annoncé 207 opérations d’une valeur d’au moins 50 millions de dollars, contre 199 transactions un an plus tôt. Si la hausse du nombre d’opérations est restée limitée, la valeur totale des transactions a fortement augmenté, atteignant 170,8 milliards de dollars, contre 96,3 milliards de dollars l’année précédente.
Cette envolée s’explique principalement par un petit nombre de transactions de très grande taille. La fusion envisagée de 70 milliards de dollars entre Norfolk Southern et Union Pacific a, à elle seule, représenté plus de 40 % du volume total des opérations. Au total, 21 méga-deals d’une valeur d’au moins 1 milliard de dollars ont été annoncés en 2025.
Malgré ces chiffres marquants, PwC décrit le marché comme prudent plutôt que dynamique. « L’activité de transaction dans le secteur mondial du transport et de la logistique a légèrement augmenté l’an dernier. Les investisseurs se montrent actuellement extrêmement sélectifs et se concentrent sur des actifs à faible risque et de long terme », a déclaré Ingo Bauer, responsable Transport, Logistique et Tourisme chez PwC Allemagne.
Cette approche averses au risque s’est particulièrement manifestée dans les transactions liées aux infrastructures. Les opérations impliquant des aéroports, des ports et des infrastructures routières ont généré plus de 50 milliards de dollars de valeur totale, les investisseurs financiers jouant un rôle déterminant. Selon PwC, ils ont été impliqués dans près de la moitié de toutes les transactions d’infrastructure et ont participé à des opérations représentant environ 75 % de la valeur totale des transactions d’infrastructure.
L’incertitude commerciale et la numérisation remodèlent les stratégies de fusions-acquisitions
Outre la prudence des investisseurs, les tensions géopolitiques et la volatilité des politiques commerciales ont continué de peser sur l’activité globale de fusions-acquisitions. PwC souligne que la politique commerciale des États-Unis est un facteur majeur influençant les flux de transport et les décisions stratégiques de long terme dans l’ensemble du secteur.
« La politique erratique des États-Unis en matière de droits de douane et de commerce a continué d’avoir un impact direct sur les entreprises du secteur du transport et de la logistique », a déclaré Burkhard Sommer, responsable du Maritime Competence Center chez PwC Allemagne. « Les entreprises ont ajusté les itinéraires et les modes de transport et modifié leurs stratégies d’approvisionnement afin de réduire autant que possible l’impact des droits de douane. »
Selon le rapport, les réponses opérationnelles ont été variées : anticipation des expéditions, réacheminement des cargaisons via des corridors soumis à des droits de douane plus faibles, recours au nearshoring, et utilisation plus large de clauses de répercussion et d’ajustement dans les contrats de long terme.
Si les acquisitions de grande ampleur sont restées limitées dans ce contexte, la coopération entre entreprises s’est intensifiée. Le nombre de coentreprises et d’alliances stratégiques a presque doublé, passant de 104 en 2024 à 193 en 2025. PwC et Strategy& relient cette évolution principalement à la numérisation.
« La numérisation n’est plus une option stratégique pour les entreprises de logistique – c’est une condition préalable à la compétitivité future », a déclaré Sebastian Pieper, directeur chez Strategy& Allemagne. Il a indiqué que les entreprises s’appuient de plus en plus sur des partenariats, des participations minoritaires et des acquisitions ciblées pour accéder à des technologies telles que l’intelligence artificielle et les systèmes basés sur le cloud.
À l’horizon 2026, PwC s’attend à ce que l’activité de fusions-acquisitions reste modérée, dans un contexte d’incertitude géopolitique persistante et de ralentissement de l’économie mondiale. Toutefois, Bauer voit apparaître des opportunités sélectives là où la croissance organique demeure difficile.
« Comme la croissance organique est difficile dans l’environnement actuel, les investisseurs stratégiques devraient continuer à utiliser les fusions-acquisitions comme levier de croissance », a-t-il déclaré, ajoutant que les actifs d’infrastructures de transport et les capacités numériques devraient rester des moteurs clés des transactions.
