Eddie Stobart et Great Bear dans le rouge

Eddie Stobart Limited a déposé ses comptes annuels auprès de Companies House le 7 octobre 2026. Ces documents, qui couvrent l’exercice clos le 31 décembre 2025, font apparaître une nette dégradation de la situation financière de l’entreprise.

Le chiffre d’affaires a reculé à 543,4 millions de livres sterling en 2025, contre 556,8 millions un an plus tôt. Le résultat d’exploitation s’est fortement dégradé : après un bénéfice de 12,8 millions de livres sterling en 2024, Eddie Stobart a enregistré une perte d’exploitation de 12,6 millions en 2025. La perte avant impôts est passée de 0,9 million à 24,9 millions, tandis que la perte nette a atteint 16,9 millions, contre 1,1 million précédemment. Les actifs nets ont également diminué, de 36,8 millions à 19,9 millions de livres sterling. L’effectif moyen est passé de 3 642 à 3 498 personnes.

La direction explique le recul de 13,4 millions de livres sterling du chiffre d’affaires par une baisse des volumes de transport commandés par les clients existants. Le résultat d’exploitation a également été pénalisé par la forte hausse des charges intragroupe et par l’augmentation du coût de location de la flotte.

La trésorerie s’est elle aussi détériorée. Eddie Stobart disposait de 8 millions de livres sterling en banque à la fin de 2024, mais affichait un découvert bancaire de 4,1 millions à la fin de 2025.

Le délai moyen de règlement des dettes fournisseurs s’est allongé, passant de 24,4 à 35,1 jours.

Eddie Stobart a par ailleurs repris pour 109,4 millions de livres sterling d’actifs auprès d’une autre société du groupe, Culina Asset Management. L’opération comprenait des véhicules et des équipements, des actifs liés aux droits d’utilisation, des créances de crédit-bail ainsi que les dettes de location correspondantes.

Great Bear passe aussi dans le rouge malgré la hausse de son chiffre d’affaires

Great Bear Distribution, spécialisée dans la logistique contractuelle et l’entreposage, a également connu une année 2025 difficile. L’entreprise a déposé ses comptes le 8 octobre 2026. Son chiffre d’affaires a progressé, passant de 513,4 millions à plus de 525 millions de livres sterling. En revanche, le résultat avant impôts est passé d’un bénéfice de 15,3 millions en 2024 à une perte de 13,2 millions en 2025. Le bénéfice d’exploitation a, lui, chuté de 41 millions à 12,3 millions de livres sterling.

Les comptes mettent en évidence la progression des coûts de main-d’œuvre, de l’immobilier et de l’énergie. La perte de plusieurs contrats ainsi que la sous-utilisation de certaines capacités d’entreposage ont également pesé sur la rentabilité. Great Bear a en outre engagé des dépenses pour réorganiser son réseau d’entrepôts, notamment en fermant certains sites insuffisamment utilisés.

Le délai de paiement des clients s’est allongé : les créances commerciales sont restées dues en moyenne pendant 74 jours, contre 52 jours auparavant. L’entreprise précise que plusieurs contrats importants assortis de délais de paiement plus longs ont contribué à cette évolution.

La dette de Great Bear envers le système central de gestion de trésorerie du groupe a également fortement augmenté, passant de 1,8 million à 50,9 millions de livres sterling.

Eddie Stobart et Great Bear ont généré ensemble plus d’un milliard de livres sterling de chiffre d’affaires en 2025. Leur résultat cumulé avant impôts s’est toutefois soldé par une perte de 38,1 millions de livres sterling, alors qu’elles avaient dégagé ensemble un bénéfice de 14,4 millions en 2024. Ces données concernent uniquement les deux entreprises et ne reflètent pas les comptes consolidés de Culina Group.

Les pertes surviennent au moment où Culina Group regroupe ses marques

Ces résultats décevants coïncident avec une importante réorganisation de Culina Group. Le 13 octobre 2026, le groupe a annoncé son intention de réunir dix marques sous le nom Culina : Eddie Stobart, Stobart Europe, Great Bear, Fowler Welch, Warrens, CML, IPS, iForce, IRF et Culina Logistics.

Concrètement, l’un des noms les plus connus du transport routier britannique doit progressivement disparaître des camions, des remorques et des sites logistiques. Cette évolution concerne une organisation qui emploie environ 15 000 personnes et sera mise en œuvre par étapes. Culina n’a fixé aucune date d’achèvement pour cette transition.

Certaines marques conserveront toutefois leur nom. C’est notamment le cas de Stobart EU Automotive, The Pallet Network et Eventor.

Selon Culina Group, cette identité commune doit mieux représenter la taille de ses activités et l’étendue de ses services. Rien ne permet d’établir un lien direct entre cette opération et les pertes enregistrées par Eddie Stobart et Great Bear. Le groupe présente plutôt cette initiative comme une nouvelle étape dans l’intégration de ses différentes activités.

Culina reste intégré au groupe Müller

Eddie Stobart et Great Bear font partie de Culina Group, lui-même rattaché à Unternehmensgruppe Theo Müller, un groupe international présent dans l’agroalimentaire et les services. La gestion de la liquidité des deux entreprises est centralisée au niveau du groupe élargi. Les deux séries de comptes ont été signées par le même dirigeant, Thierry Held, le 28 septembre 2026.

Malgré les pertes, les conseils d’administration estiment que les deux entreprises disposent d’un financement adapté et restent financièrement stables. Les prévisions de Culina Group couvrent la période jusqu’en décembre 2027. Le groupe affirme avoir accès à des financements suffisants auprès d’établissements externes et au sein de l’organisation Müller.

Pour Eddie Stobart, les priorités consistent à réduire les frais centraux et les coûts indirects, tout en améliorant l’efficacité du réseau de transport. L’entreprise entend également renforcer ses relations avec ses clients existants et poursuivre le développement de ses activités routières et ferroviaires.

La hausse des coûts met la logistique britannique sous pression

Les comptes des deux sociétés font ressortir des risques similaires : inflation, coûts d’exploitation élevés, taux d’intérêt et difficultés à recruter des conducteurs ainsi que des salariés pour les entrepôts.

Ces résultats illustrent la rapidité avec laquelle la hausse des coûts et la sous-utilisation des actifs peuvent réduire les marges des grands opérateurs logistiques. Chez Eddie Stobart, la baisse des volumes transportés et l’augmentation des coûts liés à la flotte ont principalement pesé sur les comptes. Chez Great Bear, la perte de contrats et les espaces d’entreposage inutilisés ont accentué la pression sur la rentabilité. Les deux entreprises doivent relever ces défis au moment où Culina Group mène une vaste intégration de ses marques.