L’indice ifo du climat des affaires est passé de 88,8 à 89,9 points en septembre. Les entreprises se montrent plus confiantes, tant à l’égard de leur situation actuelle que de leurs perspectives.
Les principaux instituts allemands de recherche économique ont également revu leurs prévisions à la hausse dans leur rapport commun publié le 24 septembre. Ils anticipent désormais une croissance de 1,3 % en 2026, soit 0,7 point de plus que dans leurs estimations du printemps.
Cette amélioration doit toutefois être relativisée. La production industrielle a nettement reculé en juillet et les exportations de marchandises ont récemment diminué. Pour les commissionnaires de transport, la nuance est importante : l’amélioration de la confiance concerne surtout les mois à venir. Les nouveaux ordres de transport ne se concrétiseront que lorsque les entreprises produiront, commanderont et vendront effectivement davantage.
Les industriels attendent de nouvelles commandes, mais la conjoncture reste difficile
Les exportations et la valeur ajoutée de l’industrie manufacturière ont fait nettement mieux que prévu au premier semestre 2026. La vigueur de l’activité mondiale a soutenu la demande. Le rapport commun cite également le déploiement mondial des infrastructures et de la production liées à l’intelligence artificielle, ainsi que les perturbations de production touchant des concurrents dans la région du Golfe à la suite de la guerre avec l’Iran.
La confiance des industriels mesurée par l’ifo a encore progressé en septembre. Cette embellie tient principalement à un regain d’optimisme pour l’avenir, particulièrement marqué dans le secteur des équipements électriques. En revanche, les entreprises se disent légèrement moins satisfaites de leur activité actuelle qu’en août et continuent de juger leurs carnets de commandes insuffisants. Selon l’Institut ifo, l’industrie automobile reste confrontée à une conjoncture difficile.
Il est donc trop tôt pour parler d’une reprise généralisée du transport industriel et de l’approvisionnement. La production et les exportations ont soutenu l’économie allemande au premier semestre, mais leurs derniers reculs montrent que le redémarrage reste fragile.
Les instituts prévoient un soutien plus marqué de la demande étrangère au fil des mois, notamment sur les marchés européens. Pour les commissionnaires actifs à l’international, cet indicateur est plus parlant que la seule prévision de croissance du PIB.
Les faibles niveaux d’eau perturbent l’ensemble des chaînes logistiques
La faiblesse des niveaux d’eau, qui se prolonge depuis la mi-juillet, perturbe directement les flux de marchandises. Les chercheurs soulignent que l’industrie chimique est particulièrement exposée. Leur prévision commune fait explicitement état de contraintes de production liées au transport dans l’industrie manufacturière.
Les conséquences ne se limitent pas au transport fluvial. Lorsque les matières premières ne peuvent pas être acheminées dans les volumes nécessaires, les maillons suivants de la chaîne logistique peuvent eux aussi manquer de marchandises à traiter.
Dans ce contexte, les instituts n’anticipent qu’une hausse de 0,1 % du PIB au troisième trimestre par rapport au trimestre précédent. La faiblesse des niveaux d’eau s’ajoute à la hausse des prix de l’énergie, qui pèse davantage sur l’activité économique.
La situation devrait commencer à s’améliorer à partir du quatrième trimestre. Un retour à des niveaux d’eau normaux permettrait de réduire certains goulets d’étranglement et de traiter des commandes reportées. Les prévisions ne permettent toutefois pas de déterminer combien de trajets routiers supplémentaires pourraient en découler.
La confiance progresse dans le commerce, mais les consommateurs restent prudents
La confiance des entreprises du commerce s’est elle aussi améliorée en septembre, selon l’ifo. Les acteurs du secteur portent un regard plus favorable sur leur activité actuelle et sur les prochains mois. Le commerce de détail reste cependant peu dynamique, alors que l’inflation continue de progresser.
Le rapport commun apporte un éclairage utile : les exportations et l’industrie ont enregistré des résultats étonnamment solides au premier semestre, tandis que la consommation des ménages est restée faible. La hausse des prix de l’énergie réduit le pouvoir d’achat des foyers.
Dans ces conditions, le transport lié au commerce et aux biens de consommation ne devrait pas connaître à court terme une amélioration aussi nette que certains secteurs industriels tournés vers l’export. Les instituts ne prévoient une progression modérée de la consommation privée qu’à partir de 2027, grâce à l’augmentation des revenus réels disponibles.
Les prix à la consommation devraient augmenter de 2,8 % en 2026 et de 3,2 % en 2027. Pour les entreprises de transport, l’énergie constitue par ailleurs une charge directe, indépendamment de l’évolution de la demande de leurs clients.
Les infrastructures soutiennent le génie civil, tandis que le logement reste à la traîne
La confiance des entreprises du secteur principal de la construction a pratiquement stagné en septembre. Les professionnels se montrent un peu plus satisfaits de leur activité actuelle, mais leurs perspectives se sont légèrement dégradées. D’après l’Institut ifo, le génie civil continue de mieux résister que la construction de bâtiments.
Les chercheurs s’attendent à ce que l’augmentation des dépenses publiques dans les infrastructures et la défense soutienne davantage l’économie. Cette dynamique devrait stimuler l’investissement et les achats de biens intermédiaires, avec à la clé une demande potentiellement plus forte pour les matériaux de construction, les machines et le transport lié aux projets.
La construction résidentielle ne devrait se redresser que progressivement à partir de 2027. L’investissement privé dans son ensemble devrait également rester faible. Pour les transporteurs qui travaillent avec le secteur de la construction, la composition de la clientèle restera donc déterminante : les projets d’infrastructures publiques offrent de meilleures perspectives que le bâtiment résidentiel privé.
La reprise reste fragile
L’économie s’est montrée plus robuste que prévu. Mais la reprise repose sur une base étroite : les prix élevés de l’énergie et les problèmes structurels continuent de peser sur l’activité, estime Oliver Holtemöller, directeur de la recherche économique au Leibniz Institute for Economic Research Halle.
Les instituts prévoient une croissance de 1,1 % en 2027, puis de seulement 0,4 % en 2028. Le recul de la population active lié aux évolutions démographiques réduit de plus en plus le potentiel de croissance de l’Allemagne.
Pris ensemble, les deux rapports publiés en septembre livrent aux commissionnaires de transport une lecture claire selon les catégories de clients. Les fabricants tournés vers l’export et les projets publics d’infrastructures pourraient soutenir la demande. À l’inverse, le commerce de détail, l’investissement privé et la construction résidentielle devraient se redresser lentement.
Il faudra attendre les prochains mois pour savoir si l’amélioration de la confiance se traduira par davantage de fret. Les indicateurs à surveiller seront les nouvelles commandes industrielles, les dépenses des ménages et le retour à des niveaux d’eau normaux.
