Technologia jako kluczowy czynnik wyróżniający
Obok jakości wyników coraz częściej w centrum uwagi przy akwizycyjnych decyzjach znajduje się technologia. Firmy oferujące automatyzację procesów, cyfrowe zarządzanie frachtem, integrację ekosystemową, przejrzystość w czasie rzeczywistym czy optymalizację opartą na sztucznej inteligencji dają kupującym strukturalne przewagi. Kompetencje technologiczne stają się dziś podstawową infrastrukturą — niezbędną do ochrony marż, skalowania biznesu, wzmocnienia retencji klientów i zdobywania udziałów rynkowych. Czasy, gdy „tech” był tylko dodatkiem, definitywnie minęły.
2026: działanie z koncentracją w nieidealnym otoczeniu
Ostatnie miesiące pokazały, że globalne napięcia i rozwój relacji transatlantyckich praktycznie uniemożliwiają prognozy długoterminowe. Debaty taryfowe, niepewność makroekonomiczna i geopolityczna zmieniły rynek, kierując go w stronę bardzo ukierunkowanych przejęć, transakcji typu bolt-on oraz działań operacyjnych. Kupujący rozumieją, że muszą działać w nieidealnym i dynamicznie zmieniającym się otoczeniu. Co to oznacza dla poszczególnych segmentów?
Spedycja: konsolidacja z wyraźnymi filtrami
Branża spedycyjna stoi w 2026 r. przed wyzwaniami związanymi z presją na marże i zmiennością cen. Stawki frachtu morskiego mogą być dotknięte powrotem spedytorów na Kanał Sueski oraz nowymi zamówieniami na moce przewozowe statków, które przewyższają wzrost wolumenów ładunków.
Kupujący strategiczni będą preferować firmy łączące wiedzę branżową, szerokość usług, know-how celne oraz wysoki poziom cyfryzacji. Fuzja DSV–Schenker w 2025 r. spowodowała jedynie ograniczoną konsolidację, co może uruchomić nową falę w 2026 r., gdy pozostałe firmy z top 20 będą starały się dogonić lidera.
Sztuczna inteligencja i cyfryzacja stają się kluczowe dla spedytorów. Przykładem jest C.H. Robinson, który dzięki szerokiemu wykorzystaniu AI osiągnął trwałe wzrosty efektywności i poprawę marż. Fundusze private equity będą koncentrować się na firmach technologicznie wspieranych lub platformach agregujących, umożliwiających tworzenie wartości poprzez niskoryzykowne przejęcia mniejszych jednostek i pozyskanie wyspecjalizowanych kompetencji.
Dla spedytorów bez wyróżników lub kompetencji IT 2026 r. będzie wymagający.
Logistyka kontraktowa: centralny silnik wzrostu
Logistyka kontraktowa pozostaje najbardziej atrakcyjnym segmentem w 2026 r. Wzrost napędzany będzie dalszym outsourcingiem złożonych procesów logistycznych oraz czynnikami długoterminowymi, takimi jak e-commerce, nearshoring i lokalizacja zapasów.
Stabilna ekspansja obejmie magazyny o wysokim stopniu automatyzacji, logistykę kontrolowaną temperaturowo oraz usługi o wartości dodanej. Strategiczni nabywcy będą szukać połączenia skali z kompetencjami sektorowymi, zasięgiem transgranicznym i technologią. Cross-selling oraz rozbudowa kompetencji end-to-end pozostaną kluczowe.
Private equity pozostanie aktywne, konkurując z kapitałem infrastrukturalnym o cele o stabilnych, długoterminowych przepływach pieniężnych, a także spółki z nieruchomościami strategicznie położonymi blisko portów lub lotnisk.
Transport drogowy: normalizacja zamiast boomu
Rok 2026 może oznaczać stabilizację dla LTL i przemysłowego transportu drogowego, choć strukturalne wyzwania w Europie i Ameryce Północnej utrzymają się. Dyscyplina podaży, poprawa warunków finansowania i stopniowe odbicie cen — szczególnie w Ameryce Północnej — powinny wspierać normalizację wyników.
Niedobór kierowców i trend nearshoringu poprawiają perspektywy dostawców transportu lądowego w Europie. Dekarbonizacja staje się przewagą konkurencyjną dla firm wymieniających flotę na ciężarówki bateryjno-elektryczne. Kupujący strategiczni będą koncentrować się na przejęciach typu add-on dla synergi sieciowych i wyspecjalizowanych flot. Private equity wybierze selektywne, operacyjnie ukierunkowane podejście.
Sprzedający muszą przygotować się na wnikliwą ocenę wykorzystania flot, marż i kompetencji w obszarze cyfrowego zarządzania.
Kapitał infrastrukturalny: strategiczna zmiana
Inwestorzy infrastrukturalni będą kluczowi w transakcjach M&A. Duży, długoterminowy kapitał koncentruje się na firmach transportowo-logistycznych o przewidywalnych przepływach pieniężnych, odporności na inflację i strategicznym pozycjonowaniu rynkowym.
Przykładem jest oferta przejęcia australijskiej grupy Qube Holding przez Macquarie w IV kwartale 2025 r., pokazująca rosnącą konkurencję między kapitałem infrastrukturalnym, private equity i nabywcami strategicznymi. Trend jest widoczny w logistyce kontraktowej dla sektora farmaceutycznego, spożywczego i mrożonek.
Od resetu do momentum
Rynek M&A w transporcie i logistyce wchodzi w 2026 r. z większą klarownością i pewnością niż w poprzednim roku. Doświadczenia 2025 r. zmieniły zachowania kupujących, a obecny rok będzie charakteryzował się skoncentrowanymi, wysokiej jakości transakcjami. Dobra wiadomość dla sprzedających: jeśli są przygotowani, wyróżniają się i potrafią sprostać rygorystycznej ocenie inwestycyjnej, mają realne szanse na sukces. Pierwsze tygodnie 2026 r. w Europie i Ameryce Północnej już to potwierdzają.
O autorze
Dirk Engelmann jest dyrektorem zarządzającym w dziale doradztwa M&A Lincoln International we Frankfurcie. Kieruje zespołem Business Services i specjalizuje się w transakcjach w obszarze transportu i logistyki. Doradza klientom korporacyjnym oraz inwestorom private equity w krajowych i międzynarodowych fuzjach i przejęciach.
