GXO obține contracte noi de 410 milioane de dolari, dar marjele stagnează

Operatorul de logistică contractuală a anunțat că noile comenzi din trimestrul al doilea au fost susținute de proiecte noi și extinderi ale operațiunilor pentru mai multe companii internaționale, printre care Nike, Marks & Spencer, PepsiCo, Boeing și Raytheon.

Cea mai importantă reușită comercială a perioadei a fost un contract cu o companie de tehnologie care operează la scară largă, al cărei nume nu a fost dezvăluit. Printre celelalte acorduri se numără un contract de comerț electronic cu Ahold pentru Europa continentală, precum și primul contract al GXO pentru logistica din industria semiconductorilor în Malaezia.

Contractele noi, evaluate la 410 milioane de dolari pe baza veniturilor anualizate estimate, au depășit cu 34 proc. nivelul din perioada similară din 2025 r. În primul semestru, valoarea anualizată a contractelor câștigate a ajuns la 638 de milioane de dolari, în creștere cu aproximativ 19 proc. față de anul anterior.

GXO calculează valoarea contractelor câștigate pe baza veniturilor anuale estimate, nu a valorii totale pe care acordurile ar urma să o genereze pe întreaga lor durată.

GXO se orientează către lanțuri de aprovizionare mai complexe

Aproximativ 40 proc. dintre contractele noi semnate în trimestru au provenit din patru domenii pe care compania le consideră piețe strategice de creștere: aeronautică și apărare, tehnologie și centre de date, industrie și științele vieții. GXO estimează că aceste sectoare au împreună o piață potențială de peste 230 de miliarde de dolari.

Potrivit companiei, proiectele din aceste domenii se deosebesc de operațiunile standard de depozitare prin faptul că presupun, în general, procese mai tehnice, reglementări stricte și servicii care necesită un nivel ridicat de implicare. În plus, înlocuirea furnizorului este mai dificilă pentru clienți, iar contractele pot genera marje mai bune.

În aeronautică și apărare, GXO a câștigat contracte noi sau și-a extins colaborarea cu Raytheon, Boeing și International Airlines Group. Compania susține că experiența și capacitățile obținute prin achiziția operatorului britanic de logistică Wincanton i-au consolidat poziția pe această piață, mai ales în logistica de apărare.

Investițiile în centre de date susțin, la rândul lor, cererea din zona tehnologiei. Pe lângă noul client din segmentul infrastructurii de mari dimensiuni, GXO și-a extins activitatea pentru o companie internațională de cloud și tehnologie, precum și pentru un producător global de echipamente pentru semiconductori.

GXO se așteaptă ca cererea venită din partea clienților din centre de date, aeronautică și apărare să susțină o nouă creștere semnificativă a contractelor câștigate în trimestrul al treilea, comparativ cu aceeași perioadă a anului trecut.

Logistica pentru consumatori rămâne activitatea principală

Chiar dacă acordă o atenție mai mare lanțurilor de aprovizionare specializate ale companiilor, GXO nu renunță la piețele sale tradiționale. Aproximativ 70 proc. din activitatea actuală este în continuare legată de segmente orientate către consumatori, precum retailul, comerțul electronic, distribuția omnichannel și bunurile de consum ambalate. Aceste segmente au reprezentat aproximativ 60 proc. din contractele noi semnate de companie în primul semestru din 2026 r.

Al doilea cel mai mare acord încheiat în trimestru a fost contractul de comerț electronic semnat cu Ahold pentru Europa continentală. GXO spune că vizează creșterea pe trei direcții principale: extinderea serviciilor pentru clienții existenți, preluarea unor contracte de la furnizorii concurenți și atragerea companiilor care externalizează pentru prima dată operațiunile logistice.

America de Nord a devenit o regiune importantă pentru creștere. Contractele câștigate de GXO în regiune în primul semestru au fost cu 85 proc. mai numeroase decât în anul anterior, iar portofoliul de oportunități comerciale din America de Nord a crescut cu 34 proc.

Veniturile cresc, dar marja rămâne neschimbată

În trimestrul al doilea, GXO a raportat venituri de 3,44 miliarde de dolari, în creștere cu 4,3 proc. față de cele 3,30 miliarde de dolari înregistrate cu un an mai devreme. Creșterea organică a veniturilor, calculată fără efectul achizițiilor și al cursului valutar, a fost de 3,4 proc., iar toate cele trei regiuni operaționale au raportat creșteri. EBITDA ajustată a crescut de la 212 la 219 milioane de dolari, în timp ce câștigul diluat ajustat pe acțiune a urcat de la 0,57 la 0,59 dolari.

Cu toate acestea, marja EBITDA ajustată s-a menținut la 6,4 proc. Profitul net a scăzut ușor, de la 28 la 27 de milioane de dolari.

Investitorii au reacționat prudent la rezultate. Acțiunile GXO au coborât cu aproximativ 9 proc. pe 5 august, după ce veniturile trimestriale de 3,44 miliarde de dolari s-au situat ușor sub estimările analiștilor, cuprinse între aproximativ 3,46 și 3,47 miliarde de dolari.

Reacția pieței sugerează că investitorii așteaptă ca volumul ridicat de contracte noi să se transforme într-o creștere mai rapidă a veniturilor și în marje mai mari. Avansul organic de 3,4 proc. a rămas sub intervalul vizat de companie pentru întregul an, de 4–5 proc., iar marja EBITDA ajustată s-a menținut la 6,4 proc.

Diferența dintre rezultatul raportat conform standardelor GAAP și câștigul ajustat rămâne, de asemenea, semnificativă. Câștigul diluat pe acțiune calculat conform GAAP a fost de 0,22 dolari, față de 0,59 dolari în varianta ajustată, care exclude costurile de integrare, restructurare și alte cheltuieli excepționale.

GXO a explicat că veniturile trimestriale au fost influențate de momentul începerii noilor contracte și al încheierii acordurilor preluate de alți furnizori. Compania se așteaptă ca marjele să înceapă să se îmbunătățească în a doua jumătate a anului, pe măsură ce contractele câștigate recent intră în execuție, iar măsurile de eficientizare operațională își fac efectul.

Fluxul de numerar s-a îmbunătățit vizibil. Fluxul de numerar din activitățile operaționale a crescut de la 3 milioane la 76 de milioane de dolari, iar fluxul de numerar liber a trecut de la un nivel negativ de 43 de milioane de dolari în trimestrul al doilea din 2025 r. la un nivel pozitiv de 12 milioane de dolari în acest an.

La sfârșitul lunii iunie, GXO avea 769 de milioane de dolari în numerar, în timp ce raportul dintre datoria netă și EBITDA ajustată coborâse de la 3,0 la 2,6. Ulterior, compania a folosit lichiditățile disponibile pentru a rambursa obligațiuni în valoare de 400 de milioane de dolari, ajunse la scadență în iulie.

GXO și-a asigurat venituri suplimentare de peste 1 miliard de dolari pentru 2026 r.

Compania a anunțat că acordurile deja semnate vor genera venituri suplimentare de aproximativ 1 miliard de dolari în 2026 r., cu 29 proc. mai mult decât valoarea echivalentă asigurată în aceeași etapă a anului trecut. Pentru 2027 r., GXO are deja contracte care ar urma să aducă venituri suplimentare de 353 de milioane de dolari.

La sfârșitul trimestrului al doilea, portofoliul comercial al companiei se ridica la 2,3 miliarde de dolari. Până la 29 iulie, acesta ajunsese însă din nou la nivelul record de aproximativ 2,7 miliarde de dolari, în pofida numărului mare de contracte care au intrat în execuție în timpul trimestrului.

GXO și-a păstrat estimarea pentru o creștere organică a veniturilor de 4–5 proc. în 2026 r. Compania și-a restrâns intervalul estimat pentru EBITDA ajustată, la 945–965 de milioane de dolari, precum și intervalul prognozat pentru câștigul diluat ajustat pe acțiune, la 2,95–3,15 dolari. În ambele cazuri, valoarea mediană a intervalului a rămas neschimbată.

Rezultatele arată totuși că GXO mai are de recuperat în a doua parte a anului. Creșterea organică de 3,4 proc. din trimestrul al doilea a fost sub intervalul vizat pentru întregul an, iar marja neschimbată indică faptul că volumul mai mare de contracte nu s-a reflectat încă într-un avans mai rapid al profitabilității.

Compania se bazează acum pe intrarea treptată în execuție a acordurilor semnate recent, împreună cu reducerile de costuri, automatizarea și ajustările operaționale, pentru a-și accelera rezultatele în linie cu estimările comunicate.