În cazul celor trei mari jucători – Maersk, CMA CGM și Hapag-Lloyd – tabloul se repetă: cererea nu s-a prăbușit în primul trimestru din 2026, dar câștigul pe container s-a subțiat. În paralel, costurile pentru menținerea fiabilității rețelelor și perturbările operaționale generate de conflictul din Orientul Mijlociu au adăugat presiune.
Maersk a raportat venituri de 13,0 miliarde dolari în primul trimestru, cu 2,6% mai puțin față de aceeași perioadă. EBITDA a coborât la 1,8 miliarde dolari, iar EBIT la 340 milioane dolari, pe fondul tarifelor mai mici pe segmentul Ocean, care au anulat beneficiul creșterii de volum la nivel de grup. Compania a precizat că impactul conflictului din Orientul Mijlociu asupra rezultatelor efectiv realizate în trimestru a fost limitat.
Cea mai vizibilă deteriorare s-a văzut în Ocean. Maersk a încărcat cu 9,3% mai mult față de anul anterior, iar utilizarea activelor a urcat la 96%, însă tarifele pentru marfa încărcată au scăzut cu 14%. Divizia Ocean a încheiat trimestrul cu o pierdere EBIT de 192 milioane dolari, după un EBIT pozitiv de 743 milioane dolari în urmă cu un an.
La CMA CGM, tensiunea dintre volum și randament a fost similară. Grupul francez a transportat 5,93 milioane TEU în trimestru, cu 1,5% peste nivelul anterior. Totuși, veniturile din activitatea maritimă au scăzut cu 8,5%, până la 8,02 miliarde dolari, în condițiile în care venitul mediu pe TEU a coborât cu 9,8%, la 1.351 dolari. EBITDA maritimă s-a redus cu 41,3%, la 1,49 miliarde dolari, iar marja EBITDA a segmentului a alunecat de la 28,9% la 18,6%.
Hapag-Lloyd a avut o evoluție mai slabă la volum. Transporturile au totalizat 3,203 milioane TEU, ușor sub cele 3,225 milioane TEU din perioada comparabilă. Tariful mediu a scăzut la 1.330 dolari pe TEU, de la 1.471 dolari pe TEU, ceea ce a redus veniturile din liner shipping la 4,78 miliarde dolari și a împins segmentul la o pierdere EBIT de 174 milioane dolari.
Sursa: rapoarte ale companiilor pentru primul trimestru din 2026. Notă: Maersk publică volumele Ocean în FFE și tariful pentru marfa încărcată per FFE, în timp ce CMA CGM și Hapag-Lloyd folosesc indicatori calculați în TEU. Graficul urmărește dinamica de la an la an, nu nivelurile absolute ale volumelor sau tarifelor.
| Indicator – primul trimestru din 2026 | Maersk | CMA CGM | Hapag-Lloyd |
| Venituri la nivel de grup | USD 13.0bn | USD 13.2bn | USD 4.92bn |
| Schimbare venituri | -2.6% | -0.2% | -7.5% |
| EBITDA la nivel de grup | USD 1.8bn | USD 2.1bn | USD 0.49bn |
| Marja EBITDA la nivel de grup | 13.5% | 16.0% | 10.0% |
| Rezultat net | USD 100m profit | USD 250m profit | USD 256m pierdere |
| Tendință volum | +9.3% Ocean | +1.5% maritim | -0.7% liner shipping |
| Tendință tarife/randament | Tarif pentru marfa încărcată -14% | Venit/TEU -9.8% | Tarif de transport -9.6% |
| Semnal din activitatea de bază | Ocean EBIT: -USD 192m | EBITDA maritimă -41.3% | Liner EBIT: -USD 174m |
Sursa: raport interimar Maersk pentru primul trimestru din 2026; rezultate financiare CMA CGM pentru primul trimestru din 2026; comunicat Hapag-Lloyd pentru primul trimestru din 2026.
Maersk: utilizare ridicată, dar segmentul Ocean rămâne sub presiune
Datele Maersk ilustrează compromisul dintre a ține navele pline și a proteja marjele. Segmentul Ocean a gestionat mult mai multă marfă decât în urmă cu un an, susținut de cererea puternică de export din Asia. Utilizarea ridicată a ajutat eficiența operațională, iar costurile mai mici cu combustibilul au oferit un sprijin suplimentar. Totuși, scăderea de 14% a tarifelor pentru marfa încărcată a cântărit mai mult decât creșterea volumelor.
De aici și concluzia: Ocean a rămas pe pierdere. Minusul de 192 milioane dolari la EBIT arată că, atunci când există supracapacitate și tarifele sunt ținute jos, creșterea volumelor nu este suficientă.
Structura mai diversificată a grupului a mai redus din șoc. Logistics & Services și Terminals au rămas pe profit, oferind o plasă de siguranță pe care un operator concentrat exclusiv pe liner shipping nu ar avea-o. Chiar și așa, trimestrul confirmă cât de expusă rămâne profitabilitatea transportului maritim de containere la decalajul dintre fluxuri bune de marfă și prețuri slabe.
CMA CGM: veniturile par stabile, dar marja maritimă se comprimă puternic
CMA CGM și-a prezentat performanța din trimestru ca fiind una rezistentă, iar la nivel de grup veniturile aproape că nu s-au mișcat: 13,2 miliarde dolari, față de 13,26 miliarde dolari în perioada comparabilă. În spate însă, profitabilitatea a slăbit vizibil. EBITDA a scăzut cu 31,6%, la 2,11 miliarde dolari, iar profitul net atribuibil grupului s-a redus de la 1,12 miliarde dolari la 250 milioane dolari.
Declinul vine în principal din zona maritimă: ceva mai mult volum, dar mai puțini bani încasați pentru fiecare container. Compania a indicat o scădere de 9,8% a venitului mediu pe TEU, în timp ce EBITDA maritimă a coborât de la 2,53 miliarde dolari la 1,49 miliarde dolari.
Diversificarea a amortizat parțial reculul. În logistică, veniturile au crescut cu 6,6%, până la 4,56 miliarde dolari, deși EBITDA a scăzut cu 17,2%, iar marja s-a redus la 7,2%. Grupul a pus această evoluție pe seama presiunii din activitățile de freight management și a dificultăților care persistă în sectorul auto.
Cel mai bun avans a venit din „alte activități”, unde intră terminalele și cargo-ul aerian. Veniturile din această categorie au urcat cu 59,1%, la 1,28 miliarde dolari, iar EBITDA a crescut cu 90%, la 294 milioane dolari. CMA CGM a legat îmbunătățirea de profitabilitatea terminalelor, de activitățile de transport aerian și de operațiunile consolidate recent.
Hapag-Lloyd, cea mai slabă evoluție dintre cei trei
Dintre cele trei companii, Hapag-Lloyd a transmis cel mai clar semnal negativ. Operatorul a numit rezultatul din trimestru „nesatisfăcător”. Veniturile la nivel de grup au coborât la 4,92 miliarde dolari, de la 5,32 miliarde dolari. EBITDA a scăzut de la 1,10 miliarde dolari la 494 milioane dolari, EBIT a trecut de la un profit de 487 milioane dolari la o pierdere de 157 milioane dolari, iar rezultatul net a virat de la un profit de 469 milioane dolari la o pierdere de 256 milioane dolari.
În liner shipping, compania nu a avut aproape deloc sprijin din volume: acestea au rămas practic la același nivel, în timp ce tariful mediu s-a redus cu 141 dolari pe TEU. EBITDA pe segment s-a înjumătățit (și încă ceva), până la 447 milioane dolari, iar EBIT s-a dus la o pierdere de 174 milioane dolari.
Hapag-Lloyd a indicat drept factori de presiune tarifele mai mici, episoadele de vreme severă din Europa și America de Nord, problemele din terminale și blocarea Strâmtorii Hormuz, care a afectat fluxurile de marfă în trimestru. CEO-ul Rolf Habben Jansen a subliniat că perturbările lanțurilor de aprovizionare cauzate de vreme și presiunea pe tarife au dus la o scădere clară a câștigurilor, iar compania va continua să gestioneze strict costurile într-o piață volatilă.
Segmentul Terminal & Infrastructure a arătat mai bine: veniturile au urcat la 168 milioane dolari, iar EBIT a crescut ușor, la 18 milioane dolari. Totuși, dimensiunea segmentului nu este suficientă pentru a compensa slăbiciunea din liner shipping.
Orientul Mijlociu începe să se vadă tot mai clar în costuri
Rezultatele sugerează și că perturbările din Orientul Mijlociu nu lovesc la fel pe toată lumea. Pentru Maersk, efectul asupra cifrelor din trimestru a fost încă limitat: compania a vorbit despre ajustări operaționale, dar a menționat un impact redus în rezultatele realizate. Estimările pentru întregul an rămân largi, pe fondul supracapacității, al volatilității și al incertitudinii legate de rutele afectate.
La CMA CGM și Hapag-Lloyd, tema apare mai apăsat în formulările din rapoarte. CMA CGM a arătat că escaladarea tensiunilor din Orientul Mijlociu continuă să schimbe tiparele de transport și rămâne un factor important pentru echilibrul pieței și pentru costurile operaționale, inclusiv prin prețul petrolului și mișcările tarifelor. Grupul a precizat și că a pus în aplicare coridoare multimodale alternative pentru a menține continuitatea lanțurilor de aprovizionare către și dinspre țările din Golf.
Hapag-Lloyd a menționat direct blocajarea Strâmtorii Hormuz ca element care a perturbat fluxurile de marfă în trimestru. Prognoza pentru întregul an a rămas neschimbată, însă compania avertizează că perspectiva este însoțită de un grad ridicat de incertitudine, din cauza tarifelor volatile și a conflictului din Orientul Mijlociu.
