Logistyczni giganci rosną mimo słabego rynku frachtowego

Wyniki największych grup pokazują wspólny trend: poprawa rezultatów coraz rzadziej zależy wyłącznie od liczby przewiezionych ładunków. Coraz większe znaczenie mają dyscyplina kosztowa, efektywne wykorzystanie dostępnych mocy, automatyzacja, logistyka kontraktowa oraz zdolność do szybkiego reagowania na zakłócenia w globalnych łańcuchach dostaw.

DSV korzysta na integracji z Schenkerem

W II kwartale DSV wypracował przychody w wysokości 76,7 mld koron duńskich (ok. 44,1 mld zł), czyli o 23 proc. więcej niż rok wcześniej. Duńska grupa kontynuuje integrację Schenkera, a zysk brutto wzrósł z 17,2 mld koron duńskich (ok. 9,9 mld zł) do 20,3 mld koron (ok. 11,7 mld zł).

EBIT przed pozycjami specjalnymi zwiększył się o około 33 proc. rok do roku, do 6,26 mld koron duńskich (ok. 3,6 mld zł). Poprawę napędzały przede wszystkim lepsze wyniki segmentów Air & Sea oraz Contract Logistics. Firma podkreśliła, że osiągnęła ten rezultat w trudnym i niestabilnym otoczeniu rynkowym.

Integracja Schenkera pozostaje najważniejszym elementem strategii DSV po przejęciu, które znacząco zwiększyło skalę działalności grupy. Firma koncentruje się na osiąganiu zakładanych synergii, a jednocześnie stara się utrzymać tempo pozyskiwania klientów.

Po wynikach za pierwsze półrocze DSV zawęził przedział prognozy EBIT przed pozycjami specjalnymi na 2026 r. Wskazuje to na większą przewidywalność wyników w miarę postępów integracji.

Kühne+Nagel podnosi prognozę dzięki frachtowi lotniczemu

Kühne+Nagel odnotował jedną z wyraźniejszych popraw wyników wśród największych europejskich spedytorów. Obrót netto w II kwartale zwiększył się o 8 proc. rok do roku, do 6,6 mld franków szwajcarskich (ok. 30,3 mld zł). Po uwzględnieniu zmian kursów walut wzrost wyniósł 11 proc.

EBIT wzrósł o 11 proc., do 381 mln franków (ok. 1,75 mld zł), a zysk netto zwiększył się o 10 proc., do 276 mln franków (ok. 1,27 mld zł).

Najmocniej wypadł segment Air Logistics. Przychody zwiększyły się o 20 proc., do 2,2 mld franków (ok. 10,1 mld zł), a EBIT wzrósł o 35 proc., do 154 mln franków szwajcarskich (ok. 708 mln zł). Firma wskazała na zmianę struktury portfela klientów oraz zdobywanie udziałów rynkowych, szczególnie w sektorze technologicznym. W pierwszym półroczu 2026 r. wolumen frachtu lotniczego wyniósł 1,1 mln ton.

Road Logistics również poprawił wyniki mimo trudnej sytuacji na europejskim rynku przewozowym. Przychody w II kwartale wzrosły o 14 proc., do 1 mld franków (ok. 4,6 mld zł), a EBIT zwiększył się o 29 proc., do 36 mln franków (ok. 165 mln zł). Kühne+Nagel poinformował o zdobyciu udziałów rynkowych we wszystkich regionach, a dodatkowym wsparciem były usługi celne.

Contract Logistics wygenerował 1,2 mld franków przychodów (ok. 5,5 mld zł), o 2 proc. więcej niż rok wcześniej. EBIT wzrósł o 21 proc., do 51 mln franków (ok. 234 mln zł).

Ocean Logistics nadal odczuwał skutki słabszego eksportu z Europy. Dzięki poprawie efektywności oraz lepszym wynikom na trasach Azja–Europa i Azja–Ameryka Północna segment wypracował jednak 140 mln franków EBIT (ok. 643 mln zł) przy przychodach na poziomie 2,2 mld franków (ok. 10,1 mld zł).

Prezes Stefan Paul zwrócił również uwagę na coraz szybsze wdrażanie sztucznej inteligencji w całej organizacji – od optymalizacji procesów po wykorzystanie agentów AI.

Po publikacji wyników za pierwsze półrocze Kühne+Nagel podniósł prognozę całorocznego EBIT operacyjnego do przedziału 1,35–1,55 mld franków szwajcarskich (ok. 6,2–7,1 mld zł).

DHL zwiększa przychody, ale zyski rosną jeszcze szybciej

DHL Group należał do firm, które w kwartale odnotowały największą poprawę wyników operacyjnych. Przychody grupy zwiększyły się w II kwartale o 13 proc., do 22,4 mld euro (ok. 96,3 mld zł), wobec 19,8 mld euro (ok. 85,1 mld zł) rok wcześniej.

EBIT rósł znacznie szybciej – o 30 proc., do 1,9 mld euro (ok. 8,2 mld zł). W efekcie marża EBIT poprawiła się z 7,2 do 8,3 proc.

DHL tłumaczył poprawę większym udziałem cięższych przesyłek w DHL Express, ograniczoną dostępnością przestrzeni ładunkowej na międzynarodowym rynku frachtu lotniczego oraz przenoszeniem wyższych kosztów paliwa na klientów. Rentowność wsparły również działania w zakresie polityki cenowej i wykorzystania dostępnych mocy oraz strukturalne oszczędności realizowane w ramach programu Fit for Growth.

DHL Express wypadł szczególnie dobrze – przychody segmentu wzrosły o 21,5 proc., do 7,13 mld euro (ok. 30,7 mld zł), a EBIT zwiększył się o 64,3 proc., do 1,2 mld euro (ok. 5,2 mld zł). Tymczasowe ograniczenia dostępnej przestrzeni w transporcie lotniczym odpowiadały za około 150 mln euro (ok. 645 mln zł) wyniku segmentu.

Global Forwarding skorzystał z większych wolumenów frachtu lotniczego i morskiego oraz zmiennych stawek przewozowych. Przychody wzrosły o 17,9 proc., do 5,45 mld euro (ok. 23,4 mld zł), natomiast EBIT zwiększył się o 21,9 proc., do 240 mln euro (ok. 1,03 mld zł).

W logistyce kontraktowej obraz był bardziej zróżnicowany. DHL Supply Chain zwiększył przychody o 12,9 proc., do 4,72 mld euro (ok. 20,3 mld zł), notując wzrost we wszystkich regionach, ale EBIT spadł o 12,1 proc., do 305 mln euro (ok. 1,31 mld zł). Na porównanie wpłynęły korzystne zdarzenia jednorazowe ujęte w wynikach poprzedniego r.

DHL podniósł już w lipcu prognozę na cały 2026 r. i obecnie oczekuje, że EBIT przekroczy 6,5 mld euro (ok. 27,9 mld zł). Wcześniej grupa zakładała wynik powyżej 6,2 mld euro (ok. 26,7 mld zł). Przepływy pieniężne netto, z wyłączeniem fuzji i przejęć, mają pozostać na poziomie około 3 mld euro (ok. 12,9 mld zł).

GEODIS utrzymuje marżę mimo słabego rynku przewozów drogowych

GEODIS zaprezentował w pierwszym półroczu mniej dynamiczne wyniki przychodowe, odzwierciedlające szczególnie trudną sytuację w transporcie drogowym. Francuska grupa wypracowała w pierwszych sześciu miesiącach 2026 r. przychody na poziomie 5,34 mld euro (ok. 23 mld zł) oraz EBITDA w wysokości 534 mln euro (ok. 2,3 mld zł).

Marża EBITDA mimo to lekko wzrosła – z 9,9 do 10 proc. W ujęciu porównywalnym i przy stałych kursach walutowych przychody spadły o 76 mln euro (ok. 327 mln zł), czyli o 1,4 proc.

Działalność drogowa we Francji, pozostałej części Europy oraz Stanach Zjednoczonych nadal mierzyła się ze słabym popytem. Wyjątkiem pozostawał transport drobnicowy w Polsce, który – według GEODIS – korzystał z aktywności przemysłowej w regionie.

Wzrost odnotował również segment Distribution & Express, wspierany większymi wolumenami we Francji oraz mechanizmami rekompensującymi wyższe koszty paliwa. Contract Logistics pozostał stabilny przy porównywalnym zakresie działalności, czemu sprzyjały wzrost sprzedaży i zmiany w portfelu klientów.

Grupa nadal rozbudowywała europejską sieć przewozów drogowych. W marcu sfinalizowała przejęcie Transports Malherbe, wzmacniając pozycję na francuskim rynku przewozów całopojazdowych i częściowych.

Prezes Marie-Christine Lombard oceniła, że wyniki potwierdzają odporność modelu biznesowego GEODIS w niestabilnym otoczeniu, na które wpływają między innymi nearshoring, cyfryzacja oraz transformacja energetyczna.

GXO rośnie dzięki nowym kontraktom

Specjalizujące się w logistyce kontraktowej GXO wypracowało w II kwartale przychody w wysokości 3,4 mld dolarów (ok. 12,7 mld zł), co oznacza wzrost o 4,3 proc. rok do roku. Przychody organiczne zwiększyły się o 3,4 proc.

Skorygowana EBITDA wzrosła z 212 mln dolarów (ok. 790 mln zł) do 219 mln dolarów (ok. 816 mln zł), natomiast zysk netto lekko spadł – z 28 mln dolarów (ok. 104 mln zł) do 27 mln dolarów (ok. 101 mln zł).

Szczególnie istotna z punktu widzenia kolejnych kwartałów była wartość nowych umów. W ciągu kwartału firma pozyskała kontrakty o wartości około 410 mln dolarów (ok. 1,53 mld zł), czyli o 34 proc. więcej niż rok wcześniej.

Około 40 proc. z nich pochodziło z sektorów uznawanych przez GXO za strategiczne obszary wzrostu: lotnictwa i obronności, technologii, przemysłu oraz life sciences.

GXO poinformowało, że zakontraktowało już około 1 mld dolarów dodatkowych przychodów na 2026 r. (ok. 3,73 mld zł) oraz 353 mln dolarów na 2027 r. (ok. 1,32 mld zł). Wartość potencjalnych nowych kontraktów wzrosła z 2,3 mld dolarów (ok. 8,6 mld zł) na koniec kwartału do około 2,7 mld dolarów (ok. 10,1 mld zł) w lipcu.

Prezes Patrick Kelleher wskazał trzy główne priorytety firmy: realizację celów handlowych, rozwój modelu operacyjnego GXO Way oraz platformę AI i automatyzacji GXO IQ.

GXO prognozuje organiczny wzrost przychodów w całym 2026 r. na poziomie od 4 do 5 proc. oraz skorygowaną EBITDA w przedziale 945–965 mln dolarów (ok. 3,52–3,60 mld zł).

C.H. Robinson zwiększa zyski szybciej niż wolumeny

Wyniki C.H. Robinson pokazują jeden z wyraźniejszych trendów w branży: operator może poprawiać rentowność nawet bez dużego wzrostu liczby obsługiwanych ładunków.

Przychody w II kwartale wzrosły o 19,3 proc., do 4,9 mld dolarów (ok. 18,3 mld zł), podczas gdy skorygowany zysk brutto zwiększył się o 6,5 proc., do 738 mln dolarów (ok. 2,75 mld zł). Zysk operacyjny wzrósł o 18,4 proc., do 255,7 mln dolarów (ok. 953 mln zł), a zysk netto o 22,5 proc., do 186,8 mln dolarów (ok. 696 mln zł).

Firma poinformowała, że segment North American Surface Transportation nadal radził sobie lepiej niż cały rynek przewozów. Przychody NAST zwiększyły się o 23,1 proc., do 3,6 mld dolarów (ok. 13,4 mld zł), skorygowany zysk brutto wzrósł o 8,6 proc., a zysk operacyjny o 15,8 proc., do 189,8 mln dolarów (ok. 707 mln zł).

Łączne wolumeny przewozów całopojazdowych i drobnicowych wzrosły jednak zaledwie o 1,5 proc. rok do roku. Pokazuje to, że poprawa finansowa wynikała w dużej mierze z cen, wzrostu produktywności i kontroli kosztów, a nie z szerokiego odbicia popytu.

C.H. Robinson podał, że średnie stawki naliczane klientom za główny odcinek przewozu całopojazdowego były o około 25,5 proc. wyższe, podczas gdy koszty tych przewozów wzrosły o 29 proc. Skorygowany zysk brutto w segmencie LTL zwiększył się o 21,7 proc.

Jednocześnie średnie zatrudnienie w NAST było o 11,6 proc. niższe niż rok wcześniej.

Prezes Dave Bozeman przypisał poprawę strategii Lean AI i podkreślił, że od końca 2022 r. produktywność w NAST oraz Global Forwarding zwiększyła się o ponad 60 proc.

Global Forwarding odnotował wzrost kwartalnych przychodów o 12,4 proc., do 896,6 mln dolarów (ok. 3,34 mld zł). Zysk operacyjny zwiększył się o 18,8 proc., mimo że skorygowany zysk brutto wzrósł zaledwie o 0,7 proc.

Efektywność zamiast szerokiego odbicia rynku

Wyniki największych operatorów nie wskazują jeszcze na powszechne odbicie rynku przewozowego. GEODIS nadal obserwuje słaby popyt na transport drogowy na kilku kluczowych rynkach, C.H. Robinson ocenia, że północnoamerykański cykl przewozowy wciąż znajduje się w fazie dołka, a Kühne+Nagel zwraca uwagę na słabą aktywność eksportową w Europie.

Mimo tego największe grupy poprawiają wyniki, wykorzystując inne źródła wzrostu.

DSV czerpie korzyści z integracji Schenkera. DHL poprawia rentowność dzięki polityce cenowej, efektywniejszemu wykorzystaniu dostępnych mocy i redukcji kosztów. Kühne+Nagel korzysta z dobrej koniunktury we frachcie lotniczym, a C.H. Robinson zwiększa produktywność dzięki automatyzacji.

Rosnąca wartość nowych kontraktów GXO oraz rozwój logistyki kontraktowej pokazują z kolei, że outsourcing, automatyzacja i wyspecjalizowane usługi dla łańcuchów dostaw pozostają ważnymi źródłami wzrostu nawet przy ograniczonym popycie na tradycyjne przewozy.

Dla przewoźników i spedytorów działających na coraz bardziej konkurencyjnym rynku wniosek z wyników za II kwartał jest wyraźny: nie chodzi jeszcze o szerokie odbicie wolumenów, lecz o coraz ostrzejszą walkę o rentowność.

Skala działalności nadal daje największym operatorom przewagę, ale coraz więcej zależy od produktywności, automatyzacji, kontroli kosztów oraz zdolności do ochrony marży na pojedynczych zleceniach.