Die wichtigsten Punkte:
- Die angedienten Aktien entsprechen 89,81 Prozent des Grundkapitals von InPost und liegen damit über der erforderlichen Annahmeschwelle von 80 Prozent.
- Das Konsortium bietet 15,60 Euro je Aktie. Daraus ergibt sich für InPost eine Gesamtbewertung von 7,8 Milliarden Euro.
- Die Abwicklung ist für den 30. September 2026 vorgesehen. Aktionäre, die das Angebot noch nicht angenommen haben, können dies bis zum 7. Oktober nachholen.
- Die Notierung von InPost in Amsterdam könnte am 23. Oktober beendet werden, sofern das Konsortium mindestens 95 Prozent der Aktien kontrolliert.
- Rafał Brzoska bleibt CEO. Auch der operative Hauptsitz und das zentrale Management sollen in Polen bleiben.
Die geplante Übernahme eines der größten europäischen Logistikdienstleister für den Onlinehandel geht in die entscheidende Phase. Wie InPost laut PAP Biznes mitteilte, haben das Unternehmen und die Bieter bestätigt, dass die Bedingungen des Angebots erfüllt sind. Die reguläre Annahmefrist endete am 18. September mit Annahmeerklärungen für 89,81 Prozent des Grundkapitals und damit deutlich über der erforderlichen Mindestquote. Nun richtet sich der Blick auf die endgültige Beteiligungsstruktur und einen möglichen Rückzug von der niederländischen Börse.
Übernahmeangebot für InPost ist unbedingt
Advent, FedEx, A&BR und PPF hatten im Mai ein Angebot für sämtliche InPost-Aktien vorgelegt. Voraussetzung für den Vollzug war, dass Aktionäre Aktien im Umfang von mindestens 80 Prozent des Grundkapitals andienen.
Diese Vorgabe wurde übertroffen. Bis zum Ende der Annahmefrist am 18. September entfielen die angedienten Aktien auf 89,81 Prozent des Grundkapitals von InPost. Da damit sämtliche Bedingungen erfüllt sind, haben das Konsortium und InPost das Angebot für unbedingt erklärt. Die Abwicklung soll am 30. September 2026 erfolgen.
Damit ist der Prozess allerdings noch nicht abgeschlossen. Aktionäre, die das Angebot bislang nicht angenommen haben, erhalten eine weitere Möglichkeit, ihre Aktien zu verkaufen. Die zusätzliche Annahmefrist läuft bis zum 7. Oktober 2026 um 17.40 Uhr mitteleuropäischer Sommerzeit. Die Ergebnisse sollen spätestens am dritten Geschäftstag nach Ablauf dieser Frist bekannt gegeben werden.
7,8 Milliarden Euro für InPost: Angebot mit deutlichem Aufschlag
Das Konsortium bietet den Aktionären 15,60 Euro je InPost-Aktie. Auf Basis sämtlicher ausgegebener und ausstehender Aktien ergibt sich daraus eine Unternehmensbewertung von 7,8 Milliarden Euro.
Gegenüber den früheren Börsenkursen beinhaltet der Angebotspreis einen deutlichen Aufschlag:
- 53 Prozent gegenüber dem volumengewichteten durchschnittlichen Aktienkurs der drei Monate vor dem 2. Januar 2026.
- 43 Prozent gegenüber dem volumengewichteten durchschnittlichen Aktienkurs der sechs Monate vor diesem Stichtag.
Ursprünglich sollte die Annahmefrist am 27. Juli 2026 enden. Weil die kartellrechtlichen Verfahren zu diesem Zeitpunkt noch liefen, wurde sie bis zum 18. September verlängert.
Börsenrückzug in Amsterdam von 95-Prozent-Schwelle abhängig
Die Annahmeschwelle für den Vollzug der Übernahme wurde erreicht. Ob die Notierung von InPost tatsächlich beendet wird, hängt jedoch von der endgültigen Beteiligung des Konsortiums ab.
Entscheidend ist, ob mindestens 95 Prozent des InPost-Grundkapitals erreicht werden. Die Amsterdamer Börse hat den Rückzug der Aktie zum 23. Oktober 2026 unter Vorbehalt genehmigt. Voraussetzung dafür ist, dass die Bieter mindestens 95 Prozent der InPost-Aktien halten.
Sollte das Konsortium mehr als 80, aber weniger als 95 Prozent des Unternehmens besitzen, greift ein anderes Szenario.
In diesem Fall ist der verpflichtende Kauf der übrigen Aktien, ein sogenannter Squeeze-out, vorgesehen. Damit kann ein Mehrheitsaktionär die Übertragung der Anteile von Minderheitsaktionären erzwingen.
Welche Variante eintritt, wird letztlich von den Ergebnissen der zusätzlichen Annahmefrist abhängen.
Rafał Brzoska bleibt an der Spitze von InPost
Der Eigentümerwechsel soll das operative Modell des Logistikdienstleisters nicht grundlegend verändern. Das Konsortium hat angekündigt, dass InPost seine operative Eigenständigkeit behalten wird. Auch der operative Hauptsitz und das zentrale Management sollen in Polen bleiben.
Rafał Brzoska bleibt CEO und wird die Gruppe weiterhin führen. Die Investoren haben zudem angekündigt, das weitere Wachstum des Unternehmens zu unterstützen.
Die Änderungen im Aufsichtsrat, die von der Hauptversammlung am 29. Juni 2026 genehmigt wurden, sollen nach der Abwicklung des Angebots wirksam werden.
InPost ist derzeit in neun europäischen Märkten aktiv: in Polen, im Vereinigten Königreich, in Frankreich, Italien, Spanien, Portugal, Belgien, Luxemburg und den Niederlanden. Das Angebot umfasst Kurierdienste und Logistiklösungen für den Onlinehandel. Ein wichtiger Bestandteil ist das Netz selbstbedienter Paczkomat-Paketautomaten zum Versand und zur Abholung von Sendungen.
In den kommenden Wochen entscheidet sich, ob die Übernahme auch das Ende der Börsennotierung von InPost in Amsterdam bedeutet. Mit der bisherigen Annahmequote ist die Abwicklung der Transaktion möglich. Für den geplanten Börsenrückzug am 23. Oktober muss das Konsortium jedoch noch die erforderliche Beteiligungsschwelle erreichen.
