Po kilku kwartałach spadków rok do roku, II kwartał 2025 r. przyniósł dla wielu operatorów poprawę przychodów, a w części segmentów – także wolumenów. Największe firmy branży logistycznej wskazują jednak, że otoczenie rynkowe pozostaje niestabilne: wpływają na nie wahania kursów walut, zmienne stawki w transporcie morskim oraz zróżnicowany popyt w poszczególnych kategoriach usług.
Kuehne+Nagel – wzrost przychodów, presja na EBIT
W II kw. 2025 r. grupa Kuehne+Nagel osiągnęła 6,14 mld franków przychodów, co oznacza wzrost o 2 proc. rok do roku (8 proc. po korekcie walutowej). Zysk brutto spadł minimalnie, do 2,18 mld franków, a EBIT obniżył się o 15 proc., do 342 mln. Zysk netto wyniósł 252 mln franków (spadek o 15 proc.).
Najmocniej rosła logistyka lotnicza – przychody zwiększyły się o 3 proc., a wolumen frachtów lotniczych wzrósł o 7 proc. r/r.
Segment morski również zanotował wzrost obrotu (+4 proc.), jednak EBIT spadł tu aż o 21 proc. z powodu efektów kursowych i spadku rentowności przewozów z/do Stanów Zjednoczonych.
W transporcie drogowym przychody operatora zmalały o 3 proc., a EBIT o 22 proc. (do 28 mln franków), co Kuehne+Nagel wiąże z osłabieniem popytu w Europie. Logistyka kontraktowa odnotowała stabilne przychody, ale EBIT spadł o 16 proc. z powodu rezerwy 16 mln franków związanej z dochodzeniem we Włoszech.
Z punktu widzenia operacyjnego, drugi kwartał 2025 r. był najsilniejszy w historii tej dywizji”, – informuje operator.
Na wyniki finansowe szwajcarskiej firmy miało m.in. rozszerzenie współpracy z Louis Vuitton i nowe centrum dystrybucji w Tokio.
Dr Joerg Wolle, Przewodniczący Rady Dyrektorów Kuehne+Nagel International AG dodał, że “wzrost obrotów wyraźnie przewyższył średnią rynkową, potwierdzając strategiczny kierunek spółki”.
DSV – dynamiczny wzrost w Solutions, stabilizacja w transporcie drogowym
DSV w II kw. 2025 r. osiągnęło 61 983 mln koron duńskich przychodów, co oznacza wzrost o 50,6 proc. r/r. Skok ten to efekt zarówno stabilnej działalności organicznej, jak i znaczącego wkładu z przejęcia Schenkera, które zamknięto 30 kwietnia – w II kwartale kontrybuował on przez dwa miesiące.
EBIT (przed pozycjami jednorazowymi) wyniósł 4 725 mln koron, co stanowi wzrost o 15,3 proc. r/r. Na poziomie segmentów, EBIT Air & Sea wyniósł w II kw. 3 461 mln koron, co oznacza wzrost o 19,4 proc. r/r. Wynik ten udało się osiągnąć dzięki dzięki wyższemu zyskowi brutto i pozytywnemu wpływowi integracji Schenkera.
EBIT w segmencie Road spadł o 5,3 proc. (z 549 mln koron do 520 mln). Tu słabszy popyt w części rynków europejskich i amerykańskich obniżył marże mimo dodatniego wpływu przejęcia.
W przypadku logistyki kontraktowej EBIT wyniósł 724 mln, co oznacza wzrost 0 9,5 proc. r/r.
Zysk netto operatora spadł o 13,1 proc. r/r, do 2 356 mln koron, głównie z powodu wyższych kosztów finansowych i podatkowych.
Wolumeny przewozów w II kwartale 2025 r. rosły w obu kluczowych gałęziach: transport morski osiągnął 0,67 mln TEU (+6 proc. r/r), a transport lotniczy 356 tys. ton (+6 proc. r/r).
DSV utrzymuje prognozę EBIT na 2025 r. w przedziale 19,5–21,5 mld koron oraz spodziewa się realizacji części synergii z integracji Schenkera już w tym roku.
DHL – spadek przychodów, wzrost EBIT dzięki ekspresowi i łańcuchom dostaw
W II kwartale 2025 r. Grupa DHL osiągnęła 19,826 mld euro przychodów, co oznacza spadek o 3,9 proc. r/r. Wyniki segmentów były zróżnicowane:
Express – 5,868 mld euro (−5,7 proc. r/r), przy wzroście EBIT o 6,9 proc. do 730 mln euro dzięki lepszej strukturze usług i kontroli kosztów.
Global Forwarding, Freight – 4,620 mld euro (−5,3 proc. r/r), a EBIT spadł o 29,7 proc. do 196 mln euro z powodu spadku stawek frachtowych i presji konkurencyjnej w transporcie morskim i lotniczym.
Supply Chain – 4,183 mld euro (−3,9 proc. r/r), EBIT wzrósł o 24,4 proc. do 348 mln euro, co wynikało z nowych kontraktów i poprawy efektywności.
E-commerce – 1,656 mld euro (−0,7 proc. r/r), EBIT obniżył się o 16,1 proc. do 56 mln euro, głównie z powodu inwestycji w rozwój sieci i wzrost kosztów operacyjnych.
EBIT całej grupy w II kw. wyniósł 1,429 mld euro, co oznacza wzrost o 5,7 proc. r/r, mimo spadku przychodów. Poprawa była możliwa dzięki wzrostowi rentowności w ekspresie, logistyce kontraktowej oraz segmencie krajowych przesyłek pocztowych.
Zysk netto wzrósł do 815 mln euro (+9,6 proc. r/r), a zysk na akcję wyniósł 0,72 euro (+12,6 proc. r/r). DHL podkreśla, że rosnący udział usług o wyższej marży oraz inwestycje w automatyzację sieci sortowniczych powinny stabilizować wyniki w drugiej połowie roku.
C.H. Robinson – wyraźne odbicie wyników
W II kw. 2025 r. C.H. Robinson odnotował wyniki wyraźnie przewyższające oczekiwania rynku. Spółka poprawiła zarówno rentowność operacyjną, jak i marżę brutto, mimo że warunki rynkowe w globalnej spedycji morskiej pozostawały wymagające.
Spółka odnotowała dochód netto w wysokości 152,5 mln dolarów, czyli 1,26 dolara na akcję. Całkowite przychody wyniosły 4,1 mld dolarów. Skorygowany zysk brutto wyniósł 693 miliony dolarów, a skorygowany dochód operacyjny wzrósł do 220 mln dolarów.
C.H. Robinson informuje, że organizacja konsekwentnie wdraża transformację cyfrową, wykorzystując oparte na sztucznej inteligencji narzędzia logistyczne, które automatyzują miliony zadań związanych z wysyłką. “W drugim kwartale te ciągłe inwestycje przełożyły się na znaczny wzrost produktywności i poprawę wyników”, – informuje operator.
Wyniki operatorów logistycznych w II kw. 2025 r. (w euro)
| Operator | Przychody | EBIT | Zysk netto |
| Kuehne+Nagel | 6 526,8 mln euro | 363,5 mln euro | 267,9 mln euro |
| DSV | 8 305,7 mln euro | 633,2 mln euro | 315,7 mln euro |
| DHL | 19 826,0 mln euro | 1 429,0 mln euro | 815,0 mln euro |
| C.H. Robinson | 3 521,9 mln euro | 189,0 mln euro | 131,0 mln euro |
Rynek w fazie ostrożnego odbicia
Wyniki za II kw. 2025 r. pokazują, że branża logistyczna wychodzi z okresu głębokiego spowolnienia, choć tempo odbicia różni się w zależności od segmentu.
- Transport morski i lotniczy wciąż odczuwają presję marż, jednak wolumeny rosną.
- Logistyka kontraktowa i e-commerce pozostają motorami stabilnego wzrostu.
- Wahania kursów walut i niestabilność geopolityczna będą w kolejnych kwartałach kluczowymi czynnikami ryzyka.
Dane operatorów wskazują, że druga połowa 2025 r. może przynieść dalszą poprawę, ale skala wzrostu zależeć będzie od sytuacji na rynkach frachtu morskiego oraz utrzymania popytu w handlu międzynarodowym.
