Porozumienie osiągnięto po kilku wcześniejszych, odrzuconych propozycjach oraz tygodniach negocjacji między firmami. Zarząd SEGRO zapowiedział, że jednogłośnie zarekomenduje transakcję akcjonariuszom. Przejęcie wymaga jeszcze zgody akcjonariuszy SEGRO, zatwierdzenia przez sąd, decyzji organów regulacyjnych oraz spełnienia pozostałych standardowych warunków. Prologis zakłada sfinalizowanie transakcji w pierwszej połowie 2027 r.
Większa skala w Europie. Portfel ma wzrosnąć o 47 proc.
Prologis podaje, że po połączeniu grupa będzie zarządzać aktywami o wartości około 269 mld dolarów na świecie. W Europie operacyjny portfel spółki ma zwiększyć się o 47 proc., do około 368 mln stóp kwadratowych, czyli około 34,2 mln metrów kwadratowych.
Połączona grupa będzie również dysponować europejskim portfelem projektów deweloperskich o powierzchni 13 mln stóp kwadratowych. Zasób gruntów Prologis w Europie ma natomiast wzrosnąć o 126 proc. Ma to zwiększyć możliwości budowy nowych parków logistycznych i magazynów, a także obiektów związanych z centrami danych i infrastrukturą energetyczną.
SEGRO posiada lub zarządza obecnie około 10,9 mln metrów kwadratowych powierzchni w Wielkiej Brytanii i Europie kontynentalnej. W jego portfelu znajdują się duże parki logistyczne, magazyny miejskie oraz nieruchomości przemysłowe na kluczowych rynkach, między innymi w Wielkiej Brytanii, Francji, Niemczech, Włoszech, Polsce i Niderlandach.
SEGRO ma szczególnie silną pozycję w Londynie i południowo-wschodniej Anglii, gdzie dostęp do gruntów logistycznych jest ograniczony, a restrykcje inwestycyjne zwiększają wartość atrakcyjnych działek.
Akcje Prologis w zamian za udziały SEGRO
Zgodnie z uzgodnionymi warunkami akcjonariusze SEGRO mają otrzymać 0,092 nowo wyemitowanej akcji Prologis za każdą posiadaną akcję SEGRO.
Przewidziano także częściową alternatywę gotówkową o wartości do około 3,5 mld funtów. Zasadniczo gotówka ma stanowić 25 proc. świadczenia, choć akcjonariusze będą mogli wnioskować o większy lub mniejszy udział tej formy rozliczenia, z zastrzeżeniem łącznego limitu.
Oferta wycenia jedną akcję SEGRO na około 1031,7 pensa przed uwzględnieniem dopuszczalnych dywidend. Akcjonariusze SEGRO będą mogli również zachować dywidendę zaliczkową w wysokości do 10,14 pensa na akcję oraz dywidendę końcową do 22,56 pensa na akcję, pod warunkiem że zostaną wypłacone przed zamknięciem transakcji.
Po uwzględnieniu tych dywidend łączna potencjalna wartość transakcji może sięgnąć około 14,3 mld funtów. Po finalizacji akcjonariusze SEGRO mają posiadać około 8,9 proc. udziałów w powiększonej grupie.
Prologis planuje również wtórne notowanie swoich akcji na London Stock Exchange. Zgoda na ten krok ma być jednym z warunków zamknięcia transakcji.
Od odrzuconych ofert do porozumienia
Prologis publicznie ujawnił zainteresowanie przejęciem SEGRO w czerwcu. Zaproponował wówczas transakcję wyłącznie w akcjach, wyceniającą brytyjską spółkę na około 12,6 mld funtów. SEGRO odrzuciło tę propozycję, argumentując, że wycena jest zbyt niska i nie uwzględnia potencjału rozwojowego firmy.
Później pojawiły się kolejne oferty, a część dużych akcjonariuszy zachęcała obie strony do kontynuowania negocjacji. Ostatecznie uzgodnione warunki są wyraźnie korzystniejsze niż początkowa propozycja. Jak podaje Reuters, oferta obejmuje premię w wysokości około 42 proc. względem kursu zamknięcia akcji SEGRO z 23 czerwca, czyli dnia poprzedzającego publiczne ujawnienie zainteresowania Prologis.
Jeżeli przejęcie dojdzie do skutku, połączy dwóch największych właścicieli nieruchomości logistycznych i przemysłowych w Europie.
Magazyny, centra danych i infrastruktura energetyczna
Prologis wskazuje, że większa skala działalności ma wesprzeć rozwój nie tylko klasycznych inwestycji magazynowych, lecz także projektów związanych z energetyką i infrastrukturą cyfrową.
Obie spółki zwiększają zaangażowanie w przedsięwzięcia dotyczące centrów danych. Właściciele nieruchomości logistycznych coraz częściej inwestują także w instalacje fotowoltaiczne na dachach, magazyny energii oraz infrastrukturę ładowania elektrycznych pojazdów użytkowych.
Połączenie portfeli Prologis i SEGRO zwiększyłoby skalę działalności grupy na najważniejszych europejskich rynkach logistycznych, a jednocześnie poszerzyłoby jej dostęp do gruntów pod nowe inwestycje.
