Geopolitinių įtampų, besikeičiančios muitų politikos ir globalinių prekybos svyravimų akivaizdoje Europos transporto sektorius išlieka „laukiantis ir vertinantis riziką“. PwC „Transport & Logistics Barometer“ ataskaita rodo, kad nuo 2025 m. sausio iki birželio Europos rinkoje buvo paskelbti 33 sandoriai, kurių bendra vertė siekia 17,2 mlrd. dolerių, kas sudaro vidutiniškai 522 mln. dolerių už sandorį.
Palyginimui, visame pasaulyje buvo paskelbti tik 93 sandoriai – žymiai mažiau nei ankstesnį pusmetį (108). Tačiau matomas ryškus sandorių apimties augimas iki 57,9 mlrd. dolerių, daugiausia dėl vienuolikos vadinamųjų mega sandorių, kurių apimtis viršija 1 mlrd. dolerių ir kurie sudarė 62 proc. visos M&A (Mergers and Acquisitions, susijungimai ir įsigijimai) vertės transporto sektoriuje.
Vidutinė sandorių vertė išaugo iki 623,1 mln. dolerių, kas yra aukščiausias rezultatas per penkis pusmečius. Ypatingą vaidmenį atliko finansiniai investuotojai, kurie sudarė 74 proc. visų sandorių vertės, tuo tarpu strateginiai investuotojai dalyvavo 61 proc. paskelbtų įsigijimų, tačiau su mažesne kapitalo dalimi.
Pagal sektorius didžiausią vertę sugeneravo jūrų transporto segmentas (Shipping) – 26,6 mlrd. dolerių per 18 sandorių – skatinamas, be kita ko, planuojamo 90 proc. „Panama Ports Authority“ akcijų įsigijimo konsorciumo iš „BlackRock“, „Global Infrastructure Partners“ ir „MSC Group“ (19,21 mlrd. dolerių). Antrą vietą pagal sandorių skaičių užėmė logistikos ir kelių transporto segmentas (42 sandoriai, 13,2 mlrd. dolerių), o trečią – uostų infrastruktūra (21,6 mlrd. dolerių per 5 sandorius).
Geografiškai didžiausios sandorių vertės teko Šiaurės Amerikai (33,6 mlrd. dolerių), o pagal sandorių skaičių lyderiavo Azija ir Okeanija (42 sandoriai, 13,3 mlrd. dolerių).
Vietinis kapitalas dominuoja, užsienio – atsitraukia
Dauguma paskelbtų sandorių Europoje yra vietinės investicijos – 21 iš 33 atvejų buvo susiję su situacijomis, kai pirkėjas ir pardavėjas veikė toje pačioje šalyje. Užsienio investuotojai buvo mažiau aktyvūs: užregistruota 9 inbound tipo sandoriai (užsienio investuotojas perka Europos aktyvus) ir tik 3 outbound (Europos investuotojas perka užsienyje).
Tokios proporcijos rodo, kad esant didelei rinkos neapibrėžčiai, investuotojai renkasi gerai pažįstamas vietines rinkas ir vengia rizikos, susijusios su tarptautine plėtra.
Infrastruktūra ir logistika – dėmesio centre
Sandorių vertę Europoje daugiausia skatino infrastruktūros projektai. Tarp svarbiausių PwC nurodo „Brussels Airport Company“ įsigijimą Flandrijos valstybės įmonės už 3,21 mlrd. dolerių arba likusių 50 proc. „ITC Rubis Terminal Antwerp“ akcijų įsigijimą japonų „Mitsui & Co Ltd“, stiprinančią jos pozicijas Europos degalų ir chemijos logistikos srityje.
Lygiagrečiai aukšta aktyvumas buvo logistikos ir kelių transporto sektoriuje – čia koncentruojasi didžiausias mažesnių, bet strategiškų įsigijimų skaičius, susijęs su sandėliavimu ir e. prekybos aptarnavimu.
PwC ataskaita rodo aiškią tendenciją: finansiniai investuotojai sudaro 74 proc. visų sandorių vertės transporto ir logistikos sektoriuje, o strateginiai investuotojai, tokie kaip logistikos operatoriai ar vežėjai, mažina savo judesius. Tai reiškia, kad padidėjusios neapibrėžties laikais spekuliacinis kapitalas ir infrastruktūros fondai yra labiau linkę rizikuoti nei pramonės operatyviniai žaidėjai.
Priežastys yra akivaizdžios: prekybos politikos nestabilumas (ypač JAV–Kinijos įtampos), susirūpinimas energijos ir kuro kaštais, dekarbonizacijos spaudimas ir besikeičiančios aplinkosaugos taisyklės. Dėl to infrastruktūros fondai, private equity ir instituciniai investuotojai imasi daugiau rizikos, matydami transporto ir logistikos sektoriaus aktyvuose ilgalaikę, stabilią grąžą.
Pasaulinės įtampos palieka pėdsaką
Nors PwC ataskaita koncentruojasi į globalines tendencijas, jų pasekmės jaučiasi ir Europoje. Apribojimai navigacijoje per Raudonąją jūrą, įtampos aplink Panamos kanalą ar pokyčiai maršrutuose tarp Azijos ir JAV veikia Europos vežėjų operacines išlaidas ir aktyvų vertinimus. Rizikos augimas tiekimo grandinėse sukelia, kad investuotojai ieško stabilumo infrastruktūros pobūdžio aktyvuose – uostuose, oro uostuose ir terminaluose.
PwC prognozuoja, kad antrąjį 2025 m. pusmetį Europoje sandorių aktyvumas išliks vidutiniame lygyje, vyraujant dideliems infrastruktūros sandoriams ir ribotam mažesnių įsigijimų skaičiui kelių transporte. Logistikos operatoriams tai reiškia didėjančią konkurenciją dėl patrauklių aktyvų ir būtinybę pasiruošti didesniam kaštų spaudimui ir reguliavimo reikalavimams.
