Die Geschäftsaktivität im Euroraum nahm im November erneut zu, wobei der Composite-PMI bei 52,4 lag, was im Wesentlichen unverändert gegenüber Oktober ist. Das Wachstum kam weiterhin aus dem Dienstleistungssektor, wo die Aktivität im schnellsten Tempo seit 18 Monaten anstieg. Dies unterstützt im Allgemeinen eine stabile inländische Nachfrage nach Fracht, insbesondere für Paket-, Paletten- und verbraucherbezogene Ströme.
Die Fertigungsindustrie verlor jedoch an Schwung. Der Fertigungs-PMI fiel auf 49,6 zurück, und das Produktionswachstum verringerte sich auf ein Achtmonats-Tief. Für Frachtführer deutet dies auf eine abgeschwächte Nachfrage von Maschinen-, Chemie- und Zwischenwarenherstellern hin. Die neuen Aufträge wuchsen insgesamt, fielen jedoch weiterhin in der Produktion, während die Exportnachfrage erneut nachließ — ein Zeichen dafür, dass die grenzüberschreitenden industriellen Ströme unter Druck bleiben.
Die Beschäftigung im Euroraum war weitgehend stabil und viele Firmen passten die Produktion eher durch Bestandsveränderungen als durch Mitarbeiteranzahl an. Die Eingangskosten stiegen im schnellsten Tempo seit acht Monaten, doch die Verkaufspreise bewegten sich kaum, was darauf hindeutet, dass Kunden möglicherweise resistent gegenüber höheren Transportgebühren sind, selbst wenn ihre eigenen Kosten steigen.
Die Hersteller berichteten auch von den wichtigsten Lieferverzögerungen seit 2022, neben einer beschleunigten Bestandsverringerung. Diese Mischung kann zu unvorhersehbaren Ladungsmustern führen, von plötzlichen dringenden Lieferungen bis zu längeren Ruhephasen.
Trotz der aktuellen Herausforderungen verbesserte sich die Geschäftsstimmung, und die Unternehmen erwarten, dass sich die Aktivität im kommenden Jahr erholen wird.
UK: Fertigungsindustrie kehrt zum Wachstum zurück
Das britische verarbeitende Gewerbe kehrte im November zum Wachstum zurück, zum ersten Mal seit über einem Jahr, wobei der PMI auf 50,2 stieg. Die Verbesserung wurde durch eine festere Inlandsnachfrage getrieben, während die Exportarbeit weiterhin fiel, obwohl im langsamsten Tempo seit einem Jahr. Frachtführer auf UK-UK-Routen könnten daher stabilere Volumina sehen, während die internationalen Ströme gedämpft bleiben.
Die Produktion stieg den zweiten Monat in Folge, doch die Gewinne waren ungleichmäßig: Die Produktion von Investitionsgütern nahm zu, während die Produktion von Konsum- und Zwischenwaren zurückging. Große Firmen schnitten besser ab als KMU, was den Aufschwung für Konsumgüter-Lieferketten begrenzt.
Verkaufspreise fielen zum ersten Mal seit über zwei Jahren, da die Hersteller die Margen senkten, um Aufträge zu sichern. Die Eingangskosten stiegen nur leicht, was bedeutet, dass viele Kunden vorsichtig bleiben werden, höhere Transportpreise zu akzeptieren.
Fabriken reduzierten weiterhin das Personal, und Arbeitsrückstände fielen stark, was auf reichlich freie Kapazität hinweist. Die Lieferketten blieben ebenfalls fragil, mit Verzögerungen aufgrund von Rohstoffengpässen, Lieferantenproblemen und Hafenüberlastungen — Bedingungen, die oft zu unvorhersehbaren, kurzfristigen Transportbedürfnissen führen.
Das Vertrauen verbesserte sich, trotz Sorgen um die Regierungspolitik und Handelsbedingungen.
Deutschland: Fertigungsindustrie gibt nach, da Aufträge fallen
Der deutsche Fertigungssektor schwächte sich im November weiter ab, wobei der PMI auf 48,2 fiel — der niedrigste Wert seit neun Monaten. Neue Aufträge fielen in diesem Jahr am schnellsten und die Exporte gingen stark in Asien, Europa und Nordamerika zurück. Dieses Umfeld führt typischerweise zu niedrigeren industriellen Frachtvolumina, insbesondere für exportlastige Lieferketten.
Die Produktion wuchs noch, aber nur geringfügig, hauptsächlich gestützt durch die Arbeit an Rückständen. Diese sind seit mehreren Monaten gefallen, ein Signal, dass die Produktion nachlassen könnte, wenn die Nachfrage nicht wieder anzieht.
Die Hersteller setzten den Stellenabbau fort und reduzierten die Einkäufe, und die Bestände wurden schärfer reduziert. Dies bedeutet oft weniger Bewegungen von Eingangsmaterialien und schlankeren Lagerverkehr. Die Lieferzeiten verlängerten sich erneut, was auf Lieferantenengpässe und chipbedingte Verzögerungen hinweist.
Preisdaten zeigten marginale Rückgänge der Eingangskosten und einen weiteren Rückgang der Verkaufspreise, was den anhaltenden Wettbewerbsdruck hervorhebt. Das Geschäftssentiment stieg an, blieb jedoch weit unter den langfristigen Durchschnittswerten.
Frankreich: Fertigungsindustrie nach wie vor schwach, obwohl Exporte zunehmen
Frankreichs Fertigungs-PMI fiel auf 47,8 und spiegelte einen schnelleren Rückgang der Produktion und anhaltende Schwäche der Inlandsnachfrage wider. Für Frachtführer war die bemerkenswerte Veränderung der erste Anstieg der Exportaufträge seit fast vier Jahren, mit erhöhter Nachfrage aus Europa, Afrika und APAC — ein potenzieller Schub für internationale Ströme.
Dies reichte jedoch nicht aus, um die Inlandsweiche auszugleichen. Firmen kürzten erneut Jobs und reduzierten die Einkaufstätigkeit, während die Bestände an Fertigwaren mit der stärksten Rate seit April 2020 fielen. Die Verkaufspreise blieben trotz gestiegener Metallkosten stabil, was auf eingeschränkte Preissetzungsmacht und wahrscheinlich gedämpfte Transportausgaben hinweist.
Das Vertrauen verbesserte sich, aber die aktuellen Bedingungen bleiben herausfordernd.
Spanien: Wachstum setzt sich fort, aber im langsameren Tempo
Die spanische Fertigungsindustrie expandierte bis November weiter, obwohl der PMI auf 51,5 zurückging. Produktion und neue Aufträge stiegen erneut, jedoch langsamer, wobei die Inlandsnachfrage das Wachstum trieb, während die Exportaufträge im dritten Monat in Folge zurückgingen.
Viele Unternehmen nutzten Rabatte, um Geschäfte zu gewinnen, was die Verkaufspreise trotz steigender Eingangskosten senkte — ein Zeichen für die Vorsicht der Kunden, die sich oft auf die Logistikbudgets auswirkt.
Die Beschäftigung blieb weitgehend stabil, während Unternehmen zunehmend auf bestehende Bestände setzten. Lieferantenverzögerungen verschlimmerten sich aufgrund von Bestandsengpässen und logistischen Problemen, was zu gelegentlichen Spitzen bei dringenden Lieferungen führte. Das Geschäftsklima blieb positiv.
Italien: Rückkehr zu mäßigem Wachstum, da Aufträge steigen
Italiens Fertigungs-PMI stieg auf 50,6 und markierte die stärkste Leistung seit Anfang 2023. Neue Aufträge wuchsen mit der schnellsten Rate seit über drei Jahren, verstärkt durch eine erneute Zunahme der Exportnachfrage. Dies kann den grenzüberschreitenden Frachttransport stützen, insbesondere in Lieferketten für Investitionsgüter.
Die Produktion stieg nur leicht, da eine schwächere Konsumgüterproduktion andere Gewinne ausglich. Firmen reduzierten weiterhin Personal und beschränkten Einkäufe, indem sie auf bestehende Bestände zurückgriffen. Die Eingangskosten stiegen im schnellsten Tempo seit drei Jahren, während das Wachstum der Verkaufspreise mild blieb.
Hersteller blieben optimistisch und erwarteten eine höhere Nachfrage im nächsten Jahr.
Niederlande: Wachstum bleibt stabil, aber Unternehmen sind vorsichtig
Die Niederlande hielten eine bescheidene Expansion im November aufrecht, wobei der PMI unverändert bei 51,8 blieb. Produktion und neue Aufträge wuchsen erneut, unterstützt durch eine stärkere Nachfrage nach Kapital- und Zwischenwaren, und die Exporte stiegen im schnellsten Tempo seit Juli.
Allerdings ging die Einstellung im zweiten Monat zurück, und die Auftragsrückstände fielen stark, was auf freie Kapazitäten hinweist. Unternehmen reduzierten auch die Käufe nach dem Anstieg im Oktober und wandten sich stattdessen bestehenden Beständen zu. Die Leistung der Lieferketten verschlechterte sich aufgrund Lieferantenmangels und Personalproblemen, was zu einer inkonsistenten Transportnachfrage führen kann.
Kostendruck erhöhte sich, obwohl die Verkaufspreis-Inflation gedämpft blieb. Das Vertrauen für das kommende Jahr verbesserte sich, blieb jedoch unterhalb der langfristigen Durchschnitte.
