Euro zonos gamybos PMI balandį pakilo nuo 51,6 iki 52,2 punkto – tai aukščiausias rodiklis per 47 mėnesius. Gamybos indeksas pasiekė 52,3 punkto ir buvo didžiausias per aštuonis mėnesius. Pirmą kartą nuo 2022 metų birželio visos aštuonios „S&P Global“ apklausoje dalyvavusios euro zonos valstybės peržengė 50 punktų ribą, kuri skiria plėtrą nuo nuosmukio.
Vis dėlto rinkos dalyviai atsargiai vertina tokį pagyvėjimą. „S&P Global Market Intelligence“ vyriausiasis verslo ekonomistas Chris Williamson teigė, kad dabartiniai PMI rodikliai „labiau kelia nerimą nei džiugina“, nes augimą didžiąja dalimi skatina paankstinti užsakymai ir atsargų kaupimas.
Įmonės skuba apsirūpinti žaliavomis
Balandį euro zonos gamintojai pirkimus didino sparčiausiai nuo 2022 metų vidurio. Tuo pat metu tiekimo grandinėse vėl ryškėjo įtampa: tiekėjų pristatymo terminai ilgėjo labiausiai nuo 2022 metų liepos.
„S&P Global“ tai sieja su karo Artimuosiuose Rytuose poveikiu logistikai, trikdžiais laivyboje ir sumažėjusiu kai kurių žaliavų prieinamumu.
Kartu stiprėjo ir infliacinis spaudimas. Žaliavų bei komponentų kainų augimas euro zonoje pasiekė aukščiausią lygį per 46 mėnesius, o galutinių produkcijos kainų indeksas buvo didžiausias per 39 mėnesius.
Transporto ir logistikos sektoriui tai reiškia trumpalaikį krovinių srautų augimą, tačiau analitikai perspėja, kad tokia dinamika gali būti laikina. Kai užsakymus lemia ne stabilus vartojimas, o prevencinis atsargų kaupimas, vėliau dažnai seka paklausos sulėtėjimas.
Nyderlandai ir Jungtinė Karalystė pirmauja pagal augimą
Tarp pagrindinių Europos rinkų ryškiausiai išsiskyrė Nyderlandai. „Nevi Netherlands Manufacturing PMI“ pakilo iki 54,4 punkto – aukščiausio lygio nuo 2022 metų liepos. Gamintojai pranešė apie sparčiausią naujų užsakymų augimą per beveik dvejus metus, nes klientai skubėjo pateikti užsakymus anksčiau, baimindamiesi tiekimo problemų ir kainų augimo.
Tačiau kartu sparčiai didėjo ir sąnaudos. Energijos, degalų, transporto bei žaliavų kainos kilo taip greitai, kad daliai įmonių gali prireikti papildomo apyvartinio kapitalo.
ABN AMRO ekonomistas Albert Jan Swart pažymėjo, kad atsargų kaupimo ir brangstančios gamybos derinys didina finansinį spaudimą verslui. Stiprų rezultatą parodė ir Jungtinė Karalystė. Šalies gamybos PMI pakilo iki 53,7 punkto – aukščiausio lygio nuo 2022 metų gegužės.
JK gamintojai ypač dažnai minėjo logistikos problemas: krovinių pajėgumų trūkumą, vėlavimus uostuose ir muitinėje bei blogėjančią tiekėjų darbo kokybę. „S&P Global Market Intelligence“ direktorius Rob Dobson teigė, kad tranzito ribojimai Hormūzo sąsiauryje jau sukelia „reikšmingus sutrikimus“ žaliavų ir komponentų tiekime.
Vokietijos augimas lėtėja
Nors Vokietija išliko plėtros zonoje, jos tempas pradėjo silpnėti. „S&P Global Germany Manufacturing PMI“ balandį smuktelėjo nuo 52,2 iki 51,4 punkto. Gamyba ir nauji užsakymai dar augo, tačiau lėčiau nei kovą.
Ypač išsiskyrė prastėjantys lūkesčiai: pirmą kartą per 18 mėnesių daugiau Vokietijos gamintojų tikisi gamybos mažėjimo nei augimo artimiausiais metais. „S&P Global“ ekonomistas Phil Smith perspėjo, kad dalis dabartinio aktyvumo gali būti „pasiskolinta iš ateities“, todėl po kelių mėnesių rinkoje gali sekti atvėsimas.
Prancūzija ir Italija balansuoja tarp augimo ir spaudimo maržoms
Prancūzijos PMI pakilo nuo 50 iki 52,8 punkto – aukščiausio lygio nuo 2022 metų gegužės. Nauji užsakymai ir gamyba augo sparčiausiai per daugiau nei dvejus metus, tačiau pagrindinis impulsas atėjo iš vidaus rinkos.
Eksporto paklausa išliko silpna, o gamintojai susidūrė su stipriu sąnaudų spaudimu. Daugiau nei pusė apklaustų įmonių nurodė didesnes įvesties kainas, tačiau tik penktadalis ryžosi didinti galutines produkcijos kainas. Tai rodo spaudimą pelningumui.
Panaši situacija ir Italijoje. Šalies PMI pakilo iki 52,1 punkto – aukščiausio lygio per ketverius metus, tačiau bendras užsakymų portfelis mažėjo net ir augant gamybai. Apie 60 proc. Italijos gamintojų nurodė didesnius kaštus, tačiau kainas klientams didino tik ketvirtadalis įmonių.
Ispanija grįžta į augimą, tačiau Rytų Europa tebėra silpna
Ispanijos PMI balandį pakilo iki 51,7 punkto ir sugrąžino šalį į plėtros zoną pirmą kartą nuo praėjusių metų lapkričio. Vis dėlto „S&P Global“ pažymi, kad bazinė paklausa tebėra trapi: naujų užsakymų augimas buvo ribotas, o eksporto užsakymai mažėjo jau aštuntą mėnesį iš eilės.
Rytų Europoje situacija išliko sudėtingesnė. Lenkijos PMI siekė 48,8 punkto ir jau dvyliktą mėnesį rodė veiklos blogėjimą.
„S&P Global Market Intelligence“ ekonomikos direktorius Trevor Balchin perspėjo, kad Lenkijos kainų indeksai „skambina pavojaus varpais“ – tiek žaliavų, tiek galutinės produkcijos kainų infliacija pasiekė aukščiausią lygį nuo 2022 metų pirmos pusės.
Rumunijoje nuosmukis kiek sulėtėjo – PMI pakilo iki 47,5 punkto, tačiau gamyba ir nauji užsakymai toliau mažėjo. Verslo pasitikėjimas šalyje nusmuko iki žemiausio lygio per beveik trejų metų apklausų istoriją.
Transporto sektoriui – daugiau krovinių, bet ir daugiau rizikų
PMI rodiklių pagerėjimas trumpuoju laikotarpiu reiškia aktyvesnius krovinių srautus Europos keliuose, didesnį sandėliavimo poreikį ir augančią logistikos apkrovą.
Tačiau analitikai perspėja, kad dabartinis aktyvumas gali būti laikinas. Jei atsargų kaupimo banga išsikvėps, o galutinė paklausa neatsigaus, antroje metų pusėje gamybos ir transporto sektoriai gali susidurti su nauju sulėtėjimu.
Papildomą spaudimą rinkai ir toliau kelia brangstantis transportas, energija bei nestabili geopolitinė situacija Artimuosiuose Rytuose, kuri tiesiogiai veikia tiekimo grandinių patikimumą ir verslo pasitikėjimą.
